信息分析：(1)主力期價震蕩運行。7月9日玉米主力1909合約收于1921，跌0.16%，成交量、持倉量均增。(2)7 月 9 日國內(nèi)玉米價格大多穩(wěn)，個別小幅調(diào)整。山東地區(qū)深加工企業(yè)玉米收購價主流區(qū)間在 2010-2066 元/噸一線，大多穩(wěn)定，個別漲跌互現(xiàn)，遼寧錦州港口玉米 14.5 個水以內(nèi)容重 700 以上，霉變 2 以內(nèi)，熱損傷 1%，不完善粒 6-8%，收購價在 1850-1880 元/噸，較上周五持平，今日(7 月 5 日)，遼寧鲅魚圈港口 18 年新糧 15 個水價格 1860-1870 元/ 噸(容重 690，水分 14.5)，較上周五持平，廣東蛇口港口二等糧玉米成交維持在 1950 元/噸，較上周五持平。
邏輯：供應端：臨儲拍賣拍賣進行 7 周，成交率及溢價程度大幅下降，顯示下游需求對當前價格的接受程度在下降，但當前南北港口倒掛明顯，市場有挺價意愿。需求端：豬瘟疫情下，飼料仍然疲軟，短期難有改善，但豬瘟催化下禽料需求有所增加，部分抵消豬料下降，前期悲觀預期有所緩解，但長期利空依舊存在，近期豬瘟疫情向西南、兩湖擴散，關注疫情蔓延情況。深加工方面，行業(yè)利潤的大幅下滑，致開機率較前期下降幅度較大，近期淀粉庫存有所下降，隨著需求旺季的到來，消費或帶動階段性提振，但考慮行業(yè)產(chǎn)能過剩，不宜過度樂觀。政策方面中美貿(mào)易政策存緩和預期，替代谷物進口擔憂再起。綜上，考慮臨儲拍賣成交不佳、下游需求疲軟、貿(mào)易戰(zhàn)緩和利空等因素，期價上行阻力較大，但下方拋儲底價也存在一定程度的支撐，下降空間預計不大，中長期看，面積調(diào)減或致產(chǎn)需缺口擴大，期價有望調(diào)整后繼續(xù)走強。操作建議：暫時觀望風險因素：貿(mào)易政策，豬瘟疫情 |
