4月中旬以來，動力煤期貨接連反彈。截至昨日收盤，動力煤期貨主力合約報收632.6元/噸，日內(nèi)上漲1.15%。分析人士指出，目前為煤炭消費淡季，但電廠日耗水平逐步上升，加之政策調(diào)控不及預期，動力煤現(xiàn)貨價格不斷上漲。短期來看，產(chǎn)區(qū)出現(xiàn)分歧，市場備貨熱情有所減退，動力煤期價反彈行情的持續(xù)性有待觀察。
現(xiàn)貨價格維持上漲
現(xiàn)貨市場上，近期動力煤價格整體上漲，截至上周五，秦皇島5500大卡動力煤價格報623元/噸。
分析人士指出，本輪煤價上漲行情主要是由煤炭進口政策疊加下游企業(yè)以及中間貿(mào)易商積極補庫所推動，煤炭市場成交活躍，動力煤現(xiàn)貨價格繼續(xù)維持強勢，動力煤期貨增倉上行。
港口方面，截至上周五，環(huán)渤海四港煤炭庫存1609.9萬噸，較上周同期減少46.8萬噸或2.82%。秦皇島港煤炭庫存502萬噸，較上周同期減少5萬噸或0.99%。秦港錨地船舶數(shù)周平均數(shù)52艘，較上周減少2.43艘。
電廠方面，目前六大電廠日耗基本保持穩(wěn)定，沿海六大電力集團合計電煤庫存1318萬噸，存煤可用天數(shù)19.8天。
運費方面，波羅的海干散貨指數(shù)繼續(xù)上行，國內(nèi)煤炭海運費漲勢有所放緩，中國沿海煤炭運價指數(shù)報1010.37點，較前一日上漲32.18點;秦皇島—上海(4-5萬DWT)43元/噸，漲1.9;秦皇島—張家港(2-3萬DWT)48元/噸，漲1.1。
部分業(yè)內(nèi)人士分析，目前六大電廠日耗基本保持穩(wěn)定，電廠庫存也處于19天高位，大秦線檢修后，港口調(diào)入量明顯增加，疊加5月水電開始發(fā)力，預計煤價將逐步企穩(wěn)，隨著六七月份市場進入消費旺季，煤價或仍有上行動力。
上漲持續(xù)性有待觀察
展望后市，青島期貨研究分析，5月份仍是煤炭消費淡季，但電廠日耗水平逐步上升，加之政策調(diào)控不及預期，導致港口煤炭市場看漲預期逐步升溫，現(xiàn)貨價格不斷上漲，對動力煤價格形成一定的支撐。
“不過，由于煤炭根本性需求沒有顯著增加，消費物流環(huán)節(jié)庫存仍然高位，加之在國家要求先進產(chǎn)能充分釋放的背景下，長協(xié)煤價繼續(xù)下調(diào)以及電廠限價采購，預計后期煤價繼續(xù)上漲阻力較大。”該機構認為，整體來看，短期煤市或震蕩運行為主，重點關注電廠日耗能否維持高位。“預計動力煤價格繼續(xù)上漲空間或有限，建議投資者暫且觀望�！�
但也有分析人士繼續(xù)看好煤炭板塊的投資機會。光大證券(601788,股吧)分析師唐宗辰表示，首先，從微觀層面來看，短期煤炭基本面繼續(xù)向好，動力煤價格上漲超預期，煉焦煤價格出現(xiàn)企穩(wěn);其次，從宏觀層面來看，一季度房地產(chǎn)數(shù)據(jù)超預期、降準以及擴大內(nèi)需的提議將有助于修復市場對于經(jīng)濟的悲觀預期;再次，國際油價持續(xù)走高，也有助于提升市場對能源板塊的風險偏好。建議關注相關個股機會。
“本周動力煤期價繼續(xù)強勢上行，對后市看好的貿(mào)易商繼續(xù)捂盤惜售，港口報價亦同步走高至630元/噸左右，基差維持平水附近運行，電廠目前仍以長協(xié)為主，現(xiàn)貨成交一般。不過，產(chǎn)區(qū)方面有所分歧，榆林一些前期猛漲的煤礦因銷售不暢開始紛紛降價，顯示短期備貨熱情有減退跡象，持續(xù)性有待觀察。對于9月合約來說，從季節(jié)性比較來看，目前港口和電廠庫存相比去年要高，盤面去年為貼水，目前則平水運行，關注今年2月以及去年9月高點附近阻力�！比A泰期貨分析師孫宏園表示。 |
