近期在上沖至1068元/噸后，玻璃期貨開始了一輪大幅調(diào)整，截至昨日收盤，1609合約較前期的高點(diǎn)下跌104元/噸。
據(jù)期貨日?qǐng)?bào)記者了解，一方面，因前期玻璃漲幅過多，有不少交易者獲利了結(jié);另一方面，前期1609合約升水過高，而華中尚處于季節(jié)性淡季，現(xiàn)貨仍然存在下跌的可能，升水顯然無法持續(xù)，因此期價(jià)下滑也是在情理之中。
此外，此輪下跌還與當(dāng)前市場(chǎng)情緒的轉(zhuǎn)變有關(guān)。由整體板塊上漲引發(fā)的樂觀、炒作情緒逐步向理性回歸。尤其是針對(duì)玻璃品種而言，整體基本面復(fù)蘇力度并不大，相比鋼材、鐵礦等品種來說跟漲較為乏力。與此同時(shí)，玻璃現(xiàn)貨市場(chǎng)也呈現(xiàn)出明顯的“北強(qiáng)南弱”格局。
據(jù)分析師張馳介紹，3月以來，北方地區(qū)玻璃價(jià)格走勢(shì)良好，春節(jié)前增加的生產(chǎn)企業(yè)庫存和貿(mào)易商庫存均開始下降，下游深加工企業(yè)訂單較好。而南方地區(qū)在市場(chǎng)需求不濟(jì)和陰雨天氣較多等不利因素影響下，價(jià)格走勢(shì)不佳，生產(chǎn)企業(yè)庫存高企。從產(chǎn)能恢復(fù)的區(qū)域看，也是南方地區(qū)多于北方地區(qū)。
“北方價(jià)格年后一路緩慢上揚(yáng)，尤其是沙河市場(chǎng)現(xiàn)貨價(jià)格從960元/噸一路漲到現(xiàn)在的1100元/噸。”沙河大光明集團(tuán)嘉晶玻璃有限公司期貨部負(fù)責(zé)人武延民如是說。
“年后隨著北方需求的復(fù)蘇，周邊產(chǎn)能沒能有效跟上，廠家?guī)齑娉跃o，沙河地區(qū)玻璃價(jià)格一路走高。”武延民稱，雖然五一節(jié)前期貨盤面出現(xiàn)了大幅下調(diào)，但是五一期間，沙河玻璃價(jià)格卻仍以區(qū)間上調(diào)為主，從經(jīng)銷商和企業(yè)提貨情況來看，當(dāng)前仍呈現(xiàn)相對(duì)積極的態(tài)勢(shì)。
據(jù)記者了解，當(dāng)前玻璃現(xiàn)貨市場(chǎng)“南北分化”與供需兩端的雙重壓力不無關(guān)系。
“區(qū)域間去產(chǎn)能化速度不同是導(dǎo)致近期玻璃市場(chǎng)走勢(shì)出現(xiàn)差異的原因之一。”中信期貨分析師張駿解釋，一季度國(guó)內(nèi)冷修的9條生產(chǎn)線中有7條是在河北、山東兩省，這也是沙河玻璃企業(yè)的“主戰(zhàn)場(chǎng)”，而新建或復(fù)產(chǎn)的生產(chǎn)線多數(shù)集中在華中地區(qū)。
從需求端來看，自二季度開始華北、東北地區(qū)下游建筑市場(chǎng)普遍進(jìn)入復(fù)工期，需求呈現(xiàn)一定的季節(jié)性復(fù)蘇趨勢(shì)，玻璃下游貿(mào)易商和深加工企業(yè)補(bǔ)庫意愿有所回升，刺激玻璃生產(chǎn)企業(yè)出庫。
相比之下，華中、華南等地區(qū)需求季節(jié)性波動(dòng)并不明顯，相反部分地區(qū)還因近期雨季出庫不暢，導(dǎo)致庫存壓力上升而降價(jià)。
由于目前北方可供擴(kuò)產(chǎn)的玻璃生產(chǎn)線已寥寥無幾，而需要停產(chǎn)冷修的數(shù)量在不斷增加，所以在不少業(yè)內(nèi)人士看來，玻璃市場(chǎng)“北強(qiáng)南弱”的格局還會(huì)持續(xù)。
“從期貨角度看，因?yàn)橛鞋F(xiàn)貨市場(chǎng)的支撐，玻璃期價(jià)的下調(diào)幅度或?qū)⒂邢蕖Ｓ绕涫?701合約，深度下探之后反而是個(gè)做多的機(jī)會(huì)。”武延民稱。
值得注意的是，在房地產(chǎn)建筑市場(chǎng)中期復(fù)蘇預(yù)期仍不明朗的現(xiàn)狀下，玻璃下游提升補(bǔ)庫力度仍具有一定的風(fēng)險(xiǎn)，一旦需求傳導(dǎo)不暢，或?qū)е孪掠渭庸I(yè)出現(xiàn)大面積虧損的局面，并最終制約上游玻璃價(jià)格的反彈，由此傳導(dǎo)至期貨上。 |
