上周油價開始較大反彈，受空頭回補提振。對于油價后市繼續探底還是筑底反彈，市場看法開始出現分歧。傳統媒體分析認為，油價將跌向40美元/桶。做空嗎?被草率。另有分析針鋒相對地指出，油價再創新低之前，可能會先漲向70美元/桶，具體包括以下四大理由。
1. 能源行業上市交易基金XLE存在巨大跳空缺口需要回補，且非能源行業等股票已紛紛反彈。如下圖所示，這種跳空缺口通常會很快回補而非很久之后才回補。
油價將跌至40美元?先擔心漲向70美元吧!!
2. 美國WTI原油反彈回測50日均線所在的73美元/盎司將不足以意外。古話說，沒有什么是直線下跌的，且近期油價跌勢曲線明顯緩和，后市有望上探一些關鍵技術阻力，而50日均線就是其中之一。
有很多種途徑計算斐波那契水平，而38.2%回檔將處在75美元附近。參考的目標區間是2011年所創116美元/桶高位至近期所創53美元/桶低點的跌勢區間，該區間的38.2%回檔水平為：24美元+53美元=77美元。可能油價不會一氣呵成地向75美元附近反彈，但仍不能排除這種可能性。
3. 很多投資者一股腦門押注油價將跌至40美元/桶，大型金融投機商在期權市場大量拋售，為后市空頭回補除非油價反彈提供了空間，很多期權合約將于2015年1月16日到期。而當市場越來越多的人押注油價將向70美元反彈，那么油價受空頭回補提振的動力就越大。
4. 油價本輪持續暴跌，與其說是供應過剩，不如說是市場恐慌性一致拋售及過度杠桿化交易所致。石油金融化的情況下，金融市場對原油的投機活動沒有供需那么明顯，因而主流媒體就將油價暴跌焦點放在供需問題上。這種情況下，一旦空頭開始平倉，市場將出現抄底買盤、空頭回補等提振油價的重大動力。而那些押注油價將跌至40美元的人們，對于油價上探50日均線的70美元/桶上方將感到非常意外。 |
