第一部分 本周市場回顧
在盤整數日后，周五連塑料在利好宏觀數據下跳空走高。其中，連塑料1305合約周線開于10620，收于10780，漲210或1。99%，成交量增加51。4萬手至283萬手，持倉減少2190手至21萬手。
第二部分：基本面分析
一、塑料現貨市場表現
本周PE市場進入下跌通道，市場價格逐日走跌。高壓和線性兩大品種跌幅較為明顯，走跌200-300元/噸，跌幅在1。74%左右。低壓品種也有不同程度的松動，但幅度相對有限，當前低壓膜料和低壓拉絲價格相對堅挺。國內石化企業承壓下調出廠價格，部分大區繼續實施批量優惠政策，市場成本支撐有限，加上下游工廠受訂單的不連續性制約和臨近年底回籠資金的需要，市場需求跟進不足，供需基本面矛盾擴大。商家出貨壓力較大，部分市場價格倒掛明顯，貿易商積極窄幅讓利以促進銷售，但市場成交仍集中在小噸位，走量難有擴大。目前國內LLDPE主流價格在11000-11300元/噸。
圖1：LLDPE期現市場價格走勢
資料來源：WIND、中期研究院
二、國際原油窄幅震蕩
一周市場關注點在沙特阿拉伯原油減產，美國債務上限的討論以及美國原油庫存下降。市場也擔心中國消費者指數上升將抑制經濟刺激措施，從而導致石油需求下降。然而，中國強勁的貿易順差和原油進口量以及美國庫欣地區到美國海灣地區石油運輸管道擴容將紐約輕質原油期貨推高到5個月來最高價位，布倫特原油對WTI溢價縮窄。同時美國原油和就業數據改善也提振了市場氣氛，高盛銀行再次鼓吹每桶150美元的油價。
截止2013年1月17日的一周，紐約商品交易所輕質低硫原油首月期貨凈漲1。93美元，漲幅2。06%；每桶結算均價94。14美元，比前一周高0。872美元，結算價最高每桶95。49美元，最低每桶93。28美元。倫敦洲際交易所布倫特原油首月期貨凈漲0。46美元，漲幅0。42%；每桶結算均價110。91美元，比前一周低0。75美元，結算價最高每桶111。88美元，最低每桶110。3美元。
圖2：原油BRENT價差
資料來源：Bloomberg、中期研究院
三、供應吃緊 亞洲乙烯穩步上揚
本周亞洲乙烯價格穩步上揚。目前CFR東北亞/東南亞分別收于1349。5-1351。5美元/噸和1384。5-1386。5美元/噸。亞洲市場整體供應偏緊，持貨方心態穩定、捂貨惜售，場內主動報盤不多；另一方面下游行業對原料需求良好，最終推動市場向上挺進。裝置方面，中石化廣州石腦油裂解裝置、丁二烯抽提裝置原定于本月10日起停車檢修10天左右，但該計劃已被延遲，廠家沒有說明具體原因。據了解，廣州石化裂解裝置乙烯產能21萬噸/年、丙烯產能10。5萬噸/年；C4產能30萬噸/年。
四、下游產品生產和消費
本周農膜廠家開工率情況差異較大的局面繼續保持，棚膜生產逐步轉淡，地膜生產較前期明顯好轉。廠家原料庫存較上周相比略有提升，但整體儲備意向依舊偏淡。簡單介紹一下本周農膜生產情況：
PE功能膜：廠家整體開工情況較上周相比明顯減弱，停機企業逐步增加，目前規模企業整體開工率在30%-50%不等。華北地區西瓜膜訂單競爭尤為激烈，各廠價格差異較大。華北地區多數廠家生產進入收尾期，預計后期生產進一步轉淡可能性較大。
日光溫室膜：日光膜生產結束，廠家多數轉入PE功能膜生產，因生產成本較高，廠家開工率在30%左右，部分廠家停產。
地膜：隨著春耕季節的逐步臨近，經銷商入市意向較前期有所好轉。廠家開工率提升至50%-70%范圍內，部分廠家全線開機生產。但據廠家反映，此輪地膜生產周期較往年相比延后一個月左右，預計后期農膜經銷商集中入市可能性較大。
第三部分 技術分析和后市展望
美國住房和就業數據改善，加上阿爾及利亞氣田受襲，中東地緣政治緊張。眾多利好支撐下國際油價走高，且中國第四季度和去年全年經濟數據符合市場預期，給連塑料市場帶來支撐，但受制于需求的疲軟，現貨繼續走跌，預計短期國內PE市場行延續弱勢震蕩。
從盤面來看，本周前幾個交易日，連塑料1305合約盤整受制于20日均線，周五在宏觀利好提振下跳上均線系統，但10600整數關口及布林通道中軌線支撐力度已經削弱，預計后市延續高位震蕩格局。操作上不宜追漲殺跌，日內短線思路為主，壓力位11000，下方支撐位10500。關注石化價格策略及外圍經濟環境的變化。 |
