第一部分 本周市場回顧
本周，連塑料1305合約從10000一線回落，周五收盤價9750，周比下跌235元或2。35%，成交量增加27。7萬手至259。6萬手，持倉增加59960萬手至25。6萬手。
第二部分：基本面分析
一、塑料現貨市場表現
本周PE市場進入下行通道，其中以高壓和線性品種跌幅比較明顯；低壓品種受石化價格高位支撐，價格維持小幅震蕩的態勢。歐美兩大陣營經濟疲軟，令大宗商品市場繼續承壓，國際原油延續弱勢，挫傷市場交投氣氛。商家出貨意向較前期走強，但下游工廠需求疲弱難振，出貨阻力較大。周初受石化出廠價支撐市場窄幅震蕩，商家讓利幅度有限。然臨近周末石化廠家承壓紛紛下調出廠價格，主流商家跟跌報盤，市場跌幅有所擴大，部分市場線性品種倒掛明顯。當前部分商家以走量為主，市場成交價格集中在低端價位，貿易商利潤難言樂觀。下游工廠受買漲不買跌心理影響，多謹慎觀望，按需采購為主，市場成交不及前期。
圖1：線型低密度聚乙烯LLDPE（DFDA-7042，揚子石化）價格走勢
資料來源：WIND、中期研究院
市場主體對于后市預期偏謹慎，多傾向于快進快出的操作模式，把庫存保持在合理范圍，力圖把風險將至最低。當前LLDPE主流價格在10700-11050元/噸。
二、美國大選后 國際原油弱勢調整
美國大選后擔憂財政懸崖，颶風桑迪導致初請失業金人數驟然增長，加之對歐元區經濟減緩的擔心，交易商謹慎入市。國際機構對未來美國原油產量增加的預測也打壓市場氣氛。然而以色列在加沙挑起戰火引發石油市場氣氛緊張，石油市場受到支撐。
截止2012年11月16日的一周，紐約商品交易所輕質低硫原油首月期貨凈漲0。60美元，漲幅0。70%；每桶結算均價85。88美元，比前一周低0。114美元，結算價最高每桶86。67美元，最低每桶85。38美元；交易區間每桶84。57-87。01美元。倫敦洲際交易所布倫特原油首月期貨凈跌0。45美元，跌幅0。41%；每桶結算均價109。37美元，比前一周高0。92美元，結算價最高每桶110。98美元，最低每桶108。26美元；交易區間每桶107。38-111。12美元。
圖2：原油BRENT價差
資料來源：Bloomberg、中期研究院
三、市場供應增加 乙烯市場繼續下探
本周亞洲乙烯市場價格繼續小幅下探。截止11月15日，CFR東北亞收于1259。5-1261。5美元/噸，周比下跌33美元/噸；CFR東南亞收于1232。5-1234。5美元/噸，周比下跌32美元/噸。歐洲裝置檢修季節結束，市場供應逐步增加，使得中東地區貨源更大意向流向運費略低的東南亞市場。受此影響，東南亞地區臨近年底的價格有繼續回落的預期。東北亞市場買賣雙方多駐足觀望，實盤商談清淡。低迷的下游市場繼續制約需求，臨近年底貿易商也多維持較低倉位。裝置方面，沙特國家石油公司下屬公司目前因機械問題關閉了其位于朱拜勒的裂解裝置，乙烯和聚乙烯產能分別在116萬噸/年和110萬噸/年。
四、下游產品生產和消費
本周農膜原料價格在成交不暢的情況下，呈現陰跌態勢。農膜廠家目前庫存逐步轉入低位，但采購意向清淡。簡單介紹一下本周農膜生產情況：
PE功能膜：生產處于高位維持期，廠家整體開工率在70%-80%范圍內，北方地區訂單削減明顯。部分廠家轉戰南方市場。目前廠家原料庫存差異較大，多數企業隨著生產的消耗，庫存逐步轉入偏下水平，但廠家對后市預期不理想，入市儲備意向不足。
日光溫室膜：日光溫室膜生產逐步結束，多數企業以生產PE功能膜為主，但價格競爭優勢不明顯，訂單相對偏弱。今年EVA膜產量明顯不足，主要受PO膜市場侵占。
地膜：地膜企業訂單清淡，春季儲備訂單入市不足，部分小廠因訂單擱淺短暫停機。西北地區情況略好，主要是因為政府招標，扶持本地企業發展。
第三部分 技術分析和后市展望
近期地緣因素以及歐美債務危機集中發力，并將主導短期油價走勢，短期內原油市場或將在這兩大多空因素的博弈下延續震蕩走勢。從國內基本面來看，石化廠家檢修不多，整體供應基本平穩，但終端需求依舊難見改善，且棚膜旺季漸去，需求正逐步萎縮，石化庫存漸增，市場心態偏悲觀，預計短期PE市場延續弱勢調整行情。
從盤面來看，連塑料1305合約連續兩個交易日收陰，處在均線系統下方，表現較為弱勢，但期現倒掛依然支撐盤面，短期大跌不易，預計后市延續區間震蕩。參考點位，上方壓力位10100-10200，下方支撐位9600。密切關注石化價格動態及外圍經濟環境的變化，謹慎操作。 |
