| 第一部分 本周市場回顧
本周，連塑料呈探底回升的態勢，資金移倉換月，1305合約成為主力合約。周一，受新裝置開工傳聞影響，連塑料1305合約從10000關口跌至9670，而后宏觀回暖預期的帶動下連續四天反彈，基本收復周一跌幅，周五收盤于9985，周比下跌20或0。20%，成交量增加212。2萬手至236。5萬手，持倉增加10。8萬手至18。7萬手。
第二部分：基本面分析
一、塑料現貨市場表現
隨著前期價格的走跌，本周PE市場逐步企穩，并且部分地區出現了小幅反彈的跡象。國內PE市場價格大穩小動，部分地區報價小幅反彈走高。隨著LLDPE期貨開盤震蕩走高，石化價格暫穩，月初市場貨源依舊偏緊，多數貿易商庫存不多，部分存在惜售情緒，試探性拉漲報價走貨。終端需求表現一般，未見明顯好轉，不過部分下游工廠已開始陸續小單接貨。目前國內LLDPE主流報價在10700-10850元/噸。
圖1：線型低密度聚乙烯LLDPE（DFDA-7042，揚子石化）價格走勢
資料來源：WIND、中期研究院
二、多空交織 國際原油波動加劇
颶風中斷了美國東海岸煉油廠運行，原油需求減少，國際油價一度下跌，然而隨著颶風后恢復生產，加之美元匯率下挫，中美經濟數據好轉，美國原油庫存意外下降，紐約輕質原油期貨連續三天上漲，但因對全球經濟減緩導致的需求不足擔憂仍存，加之北海油田將恢復生產，布倫特原油期貨連續下行。周五美國政府宣稱暫時豁免瓊斯法，緩和東海岸燃料供應緊張情況，且有消息稱美國能源部或釋放更多燃油緊急儲備，國際油價周五大幅度下跌，布倫特原油期貨連續五天下跌，紐約輕質原油期貨結束三天連漲。
過去的一周，紐約商品交易所輕質低硫原油首月期貨凈跌1。42美元，跌幅1。65%；每桶結算均價85。88美元，比前一周低0。810美元，結算價最高每桶87。09美元，最低每桶84。86美元，交易區間84。66-87。42美元。倫敦洲際交易所布倫特原油首月期貨凈跌3。87美元，跌幅3。53%；每桶結算均價108。21美元，比前一周低0。50美元，結算價最高每桶109。44美元，最低每桶105。68美元；交易區間105。51-110。26美元。
圖2：原油BRENT價差
資料來源：Wind、中期研究院
三、乙烯市場弱勢調整
本周，乙烯價格震蕩走低，東南亞地區跌幅較深。11月1日，CFR東北亞收于1352。5-1354。5美元/噸，周比下跌20美元；東南亞收于1352。5-1354。5美元/噸和1289。5-1291。5美元/噸，周比下跌75美元。近期下游需求致乙烯價格走跌，隨著傳統需求淡季來臨，下游多數衍生物行情步入衰退期，剛需放量進一步萎縮。另外近期來自中東貨源將陸續抵岸，需求縮量撞上供應增加，將會壓制亞洲乙烯后期走勢。
四、下游產品生產和消費
目前農膜需求旺季繼續，廠家整體開工率提升至80%-90%范圍內。不過近期受原料波動頻繁影響，廠家心態謹慎，等待觀望者居多。目前廠家多維持正常偏低庫存，后期或將出現集中囤貨現象，屆時將利好原料市場。目前下游經銷商詢盤增多，但成交仍未見明顯好轉，關注后期原料走勢及下游經銷商備貨情況。
第三部分 技術分析和后市展望
近期市場傳出伊朗對包括聚乙烯在內的50種基本商品發布出口禁令，若該決策正式執行，或將給亞洲聚乙烯市場帶來利好。國內方面，目前市場貨源略顯偏緊，且下游工廠庫存偏低，不排除出現集中備貨的現象，從而提振PE市場出現一波反彈行情。但國內石化企業裝置停車較少，貨源供應仍較維持高位，加之隨著農膜需求旺季的逐步結束，需求會顯現萎縮，市場供需矛盾加大將壓制其市場走勢，預計后市PE市場仍將維持震蕩態勢。
從盤面來看，連塑料1305周初下探9600關口，隨后期價突破5日、10日均線震蕩反彈，周五漲勢止步于10000關口，上方承壓于20日及60日均線，繼續上行阻力較大，短期或以區間震蕩為主，上方壓力位10200，下方支撐位9600。密切關注石化價格動態及外圍經濟環境的變化。 |
