第一部分 本周市場回顧
周一，連塑跳空下行，1301合約跌破10300關口，但在60日均線處獲得支撐，而后維持盤整行情，周五收盤于10220，周比下跌160或1。54%，成交量減少38。5萬手至191萬手，持倉增加6622手至20。6萬手。
第二部分：基本面分析
一、塑料現貨市場表現
本周PE市場延續下跌趨勢。高壓和線性價格較上漲總體走跌200元/噸左右，低壓由于部分市場膜料、管材和中空這三類貨源市場供應稍顯緊張，價格維持窄幅整理的態勢。本周國際原油價格橫盤整理為主，總體變動不大，這在成本上對聚乙烯市場形成一定的支撐作用。但是下游需求疲弱難振，國內石化廠家承壓頻頻下調出廠價格，另外，期貨延續走弱態勢，商家心態較為迷茫。主流商家多跟隨石化價格窄幅讓利積極促進成交，但是下游工廠訂單情況欠佳，拿貨意向偏弱，市場詢盤以探價為主，實盤補倉謹慎。對于當前行情是否處于底部，業者看法不一，部分業者認為當前有暫時企穩的趨向，但后期仍存窄幅走跌的空間，因此在備貨方面操作尤顯謹慎。市場成交以剛需為主，難有很大的放量。
圖1：線型低密度聚乙烯LLDPE（DFDA-7042，揚子石化）價格走勢
資料來源：WIND、中期研究院
二、多空交織 國際原油窄幅震蕩
美國的經濟數據提振市場氣氛，地緣政治仍然支撐原油期貨市場，同時加拿大到美國一條輸油管道暫時關閉，國際油價受到支撐。然而市場需求季節性下降，國際能源署下調了全球石油需求預測，美國原油庫存增加，美國初請失業金人數增加，北海檢修的油田將恢復生產，高盛銀行下調布倫特原油價格預測，石油市場受到壓力。一周以來，國際油價在較窄的范圍波動。
截止2012年10月18日的一周，紐約商品交易所輕質低硫原油首月期貨凈漲0。03美元，漲幅0。03%；每桶結算均價92。00美元，比前一周高1。020美元，結算價最高每桶92。12美元，最低每桶91。85美元。倫敦洲際交易所布倫特原油首月期貨凈跌3。29美元，跌幅2。84%；每桶結算均價114。23美元，比前一周高0。55美元，結算價最高每桶115。8美元，最低每桶112。42美元。
圖2：原油BRENT價差
資料來源：Bloomberg、中期研究院
三、供應緊張支撐乙烯價格
本周亞洲乙烯市場價格周初小幅上揚，隨即東南亞市場微幅收跌。目前CFR東北亞/東南亞分別收于1347-1348美元/噸和1378。5-1380。5美元/噸。周初亞洲乙烯受現貨供應緊張的支持，價格小幅上揚。但市場終端用戶表示，目前價格太高，成本傳遞困難。盡管部分下游盈利難保，但基于生產需要，仍存11月貨源的采購意向，但貨源采購卻存在困難。東北亞市場生產商表示，目前烯烴產品需求不佳，在成本的壓力下，利潤逐步被擠壓，市場買方興趣清淡。
四、下游產品生產和消費
本周兩大集團繼續下調出廠價格，聚乙烯市場多數承壓跟跌，高壓、線性下行明顯。農膜廠家悲觀情緒不減，入市補倉意向相對清淡，多觀望為主。大蒜地膜生產結束，廠家近期對融指二線性需求有限，后續關注廠家對0。3/0。7高壓及融指一線性補倉情況。簡單介紹一下本周農膜生產情況：
PE功能膜：廠家生產繼續保持旺季局面，需求支撐之下，廠家多高位開機，整體開工率在70%-90%范圍內，華北及華東地區情況相對樂觀，東北、西北及西南地區開工情況稍顯遜色，但預計后續仍有提升空間。PE功能膜生產雖處旺季，但廠家反映訂單情況較往年相比稍有差距。
日光溫室膜：日光溫室膜廠家生產分化較大，部分地區生產逐步結束，多數廠家生產仍保持旺季局面。預計至月底之前，此局面有望繼續保持。日光溫室膜廠家反映，今年訂單情況不佳，市場份額受PO膜等侵占較為明顯。
地膜：大蒜地膜生產結束，部分廠家訂單短暫停滯，部分規模企業生產以政府及煙草公司招標訂單為主，后續關注春季地膜儲備情況。
第三部分 技術分析和后市展望
市場多空因素博弈，雖經濟面有所好轉，但市場供需面依舊表現不足。石化企業為減輕庫存壓力，本周頻繁下調出廠價格，市場悲觀氣氛籠罩，對后市多數信心不足，預計短期內PE市場弱勢整理可能性大。
期市方面，塑料1301合約周初跌破5周均線，并考驗10100一線支撐力度，但在60均線處獲得支撐，跌勢放緩，但上方20均線壓制較重，周度指標KDJ形成死叉向下發散，MACD紅柱縮小，盤面仍存在調整壓力，預計后市延續弱勢調整格局。當前市場缺乏有效指引，建議多看少動，關注石化價格動態及外圍經濟環境的變化對盤面的指引。根據期價在重要點位1300、1100及60日均線處表現，來調整操作思路。 |
