第一部分 本周市場回顧
連塑本周低開盤整，主力合約L1301周一開盤于10700，盤整于10500-10750區間內，周五收于10625，周比下跌135元或1。35%，持倉減少12萬手至16。5萬手。
第二部分：基本面分析
一、塑料現貨市場表現
需求跟進乏力及原料走跌拖拽下，本周PE市場價格震蕩下行。雖然9月份下游需求有所好轉，但因前期價格的過快拉漲，抑制了終端需求，多數廠家謹慎觀望，隨用隨拿，采購意向較弱。同時前期停車的石化企業在下旬陸續開車，市場供應壓力再次顯現，且上游原油價格疲軟，石化迫于壓力開始下調價格。利空云集之下，市場悲觀氣氛彌漫，商家信心動搖，開始積極讓利出貨，PE市場逐步進入下行通道，目前國內LLDPE主流報價在11000元/噸左右。
圖1：線型低密度聚乙烯LLDPE（DFDA-7042，揚子石化）價格走勢
資料來源：WIND、中期研究院
二、國際油價弱勢震蕩
國際油價尾隨美元匯率動蕩，美聯儲放鈔效應減弱，歐元區形勢備受市場關注，美元兌歐元反彈，紐約輕質原油期貨一度跌至8月2日以來最低價位。美國原油進口量驟減1500萬桶導致原油庫存意外下降，但是國際能源署認為當前世界石油市場供應充裕。然而美國汽油供應緊缺，加之波斯灣地緣政治緊張，周四國際油價再次反彈。
截止2012年9月27日的一周，紐約商品交易所輕質低硫原油首月期貨凈跌0。02美元，跌幅0。02%；每桶結算均價91。60美元，比前一周低3。348美元，結算價最高每桶92。89美元，最低每桶89。98美元。倫敦洲際交易所布倫特原油首月期貨凈漲1。98美元，漲幅1。78%；每桶結算均價110。75美元，比前一周低1。39美元，結算價最高每桶112。01美元，最低每桶109。81美元。
圖2：原油BRENT價差
資料來源： Bloomberg、中期研究院
三、乙烯市場快速拉漲
本周亞洲乙烯市場出現拐點，快速拉漲，因乙烯貨源較為緊張。CFR東南亞收于1385-1386美元/噸；CFR東北亞收于1344-1345美元/噸。本周東北亞市場累計上漲50美元/噸，東南亞市場累計漲76美元/噸。 現貨交投方面，本周FOB臺灣10月中旬船貨累計成交約18000噸，銷售方向主要是中國、東南亞和美洲等地區，成交價格圍繞在1250美元/噸FOB臺灣。中東地區例如巴基斯坦、伊朗等國家因現貨供應短缺，故少量貨物銷往該地，價格同上。
裝置方面，受南亞管道線路火災影響，臺塑3套共計293萬噸/年乙烯裂解裝置降負運行，現貨供應損失一定量。另外數據表明，8月我國乙烯進口量為12。6萬噸，較上月環比增長32。9%，同比增長23。7%，其中進口貨物主要來源于韓國和日本。
四、下游產品生產和消費
目前農膜廠家生產保持旺季局面，廠家整體開工率在50%-80%范圍內，廠家對原料需求度呈現逐步攀升的態勢，預計十一之后，生產訂單仍有提升空間。不過近期原料價格陰跌，農膜廠家對后市預期不佳，多謹慎觀望，十一長假之前，廠家備貨意向不強。
第三部分 技術分析和后市展望
國內前期停車的企業陸續開車，且新增裝置已正式投產，后市供應壓力將重新加大，雖然后期下游需求會進一步好轉，但國內經濟下行壓力較大，且臨近季節性淡季，原油仍面臨下行風險。若無重大利好因素提振，預計短期內PE市場將延續下行態勢。
期市方面，雙節臨近，近幾個交易日資金離場明顯。從盤面來看，塑料1301合約持穩在10600上方，在20日均線處獲得支撐，但上方10日均線壓頂，在 10700一線拋壓頗重，且周度KDJ指標高位有形成死叉的跡象，預計后市在震蕩中尋找方向。建議多看少動，關注原油走勢對盤面的指引，參考點位，上方壓力位10800-11000，下方支撐區域11400-11500。 |
