亞馬遜雨林一只蝴蝶翅膀偶爾振動，也許兩周后就會引起美國得克薩斯州的一場龍卷風。
最近《人民的名義》電視劇火透了中國，這部反腐大戲上映的節(jié)點也恰恰是鋼價走在了階段性高點之時，但隨著該劇高潮漸進，鋼價也走出了一波跌勢，兩者看似全無相關，但蘭格觀察認為這其中存在聯系，因為未來鋼價的邏輯已改變。
現階段別指望大漲
隨著《人民的名義》3月下旬開播，4月9日保監(jiān)會主席項俊波違規(guī)被查，成為首位在任上被審查的一行三會“一把手”，也是保監(jiān)會成立以來首位被審查的主席。
在這期間，從3月29日到4月12日，該劇熱度扶搖直上，并伴隨銀監(jiān)會10天連發(fā)7文，恰恰這段時間股市炒什么，就摁什么。炒雄安，集體停牌。炒高送配，點名批評。炒板塊，攥著“溫州幫”一頓暴打。房市也一樣，這期間又有多個城市加入限貸、限購、限售大軍，未來還有大招房產稅憋著。
《人民的名義》播出不是偶然，銀監(jiān)會的“重磅炸雷”也不是偶然，前有摁房市，后有摁股市，虛擬經濟里，誰起就摁誰，其本質就為了“穩(wěn)定壓倒一切脫虛入實”。在這個非常節(jié)點上，之前被熱炒的黑色系還想一飛沖天?這里的“國家隊”只要維持“秩序”別在暴跌就好。
預謀下的大跌
背靠反腐的高壓，既然“穩(wěn)定壓倒一切脫虛入實”成為2017年的主旋律。那么在主導一個國家經濟的資本自由流動、貨幣政策、匯率穩(wěn)定中，根據“蒙代爾—不可能三角理論”。只能選擇其二。綜合來看，當前中國的優(yōu)先政策組合—資本管制+貨幣政策收緊，從而可能被迫犧牲人民幣匯率。(畢竟消耗外儲穩(wěn)匯率不是長久之計)
一言蔽之，大宗商品(鋼材)的價格上漲是在不可能三角中，人民幣貶值預期大增的狀態(tài)下延續(xù)的。近期人民幣卻持續(xù)走強，也讓輸入性通脹帶來的價格上漲預期潮水減退，同時也能擠壓大宗商品的泡沫，何樂而不為?
還有什么支持上漲?
蘭格觀察在之前的文章從國際、國內局勢及其數據、供需角度分析過走勢，那么還有什么因素可以支撐鋼價?
當下中國最要緊的是為經濟復蘇“續(xù)命”：因為只要經濟還在復蘇，就還能夠調控長期利率和貨幣收緊，經濟只要增長就能掩蓋一部分“窟窿”。
從長周期來看，第一季度數據的“開門紅”可能讓決策層堅定了下半年犧牲匯率的做法，如果未來隨著人民幣第二波貶值(破7)，意味著國內企業(yè)(大部分是國企)需要付出更多人民幣才能償還等額的美元債務。償債成本上升壓力或將導致信貸擴張隨之而來。
而在這周，加拿大皇家銀行(RBC)交叉資產策略部門負責人發(fā)布的報告中表示，中國信貸增長近期很有可能已經收縮，使得通脹預期降低，前期商品價格的下跌正是對應寫照。
反向推演來看，如果因為人民幣貶值預期再度襲來，導致的信貸擴張，將使信貸脈沖(信貸增量占全球GDP比重)調頭推動大宗商品的大漲。更何況金融系統(tǒng)崩塌都是從暴跌開始，從來沒有暴漲會這樣。從大政策來看，今年的中國金融市場部絕不允許大暴跌存在。
鋼價上漲的時間軸
宏觀來看，摁多了也不行，摁少了達不到效果，這給政府出了大難題，那么鋼價的未來在哪里?
蘭格觀察認為一旦人民幣再度貶值開啟，鋼價將迎來先跌后漲的格局。
其邏輯是人民幣貶值(破7)引發(fā)金融市場恐慌下跌—》人民幣資產貶值—》美元升值—》輸入性通脹來襲—》國內商品價格上漲，如果從下半年出現上述情況，那么上漲最快也要等到1-2個月后。
微觀來看，蘭格觀察在前篇文章《觀察：鋼價暴跌成定局來說何時會大漲?》中闡述：如果哪天突然大幅減倉伴隨著不跌或者下跌，那才是空頭利潤兌現的時候，或許反彈就要不期而遇了。
從今日的螺紋1710合約走勢來看，全天盤中浮動100多點，并伴隨大量的減倉，上午的大跌導致下午短時間內出現大量的“強平盤”涌現，盤中前后減倉約20萬手，創(chuàng)近期倉位變動的新高。隨著價格快速拉至收盤，大資金空頭已有收割反手跡象，可謂兩頭吃，“殺人”不見血。
如果螺紋1710合約價格站不穩(wěn)2,880元/噸，那么還會陷入亂局。反彈上方的主要壓力位3,060元/噸，屆時，螺紋價格將承受考驗，畢竟目前還沒看到明顯增倉放量上行的局面出現。
國際方面，有一個很逗比的事情出現。特朗普近日不斷向朝施壓，并宣稱已下令讓航母逼近朝鮮半島，引發(fā)輿論密集關注。然而，據美媒最新報道，美方聲稱正在逼近朝鮮的航母竟開錯了方向，沒有北上反而南下。美國官員將此次烏龍歸咎為五角大樓和白宮之間溝通失誤。朝鮮核試驗瞎了，美國的航母也瞎了，朝美是默契?還是巧合?反正這個世界上有太多說不清的巧合。 |
