鋼價近期再創新高，而前期較弱的煤焦維持盤整的態勢。房地產銷售急速下滑，冬季進入傳統需求淡季，以及隨著環保限產整治的結束，近期鋼價停下牛市上漲的腳步，快速下跌。螺紋期貨價格較現貨價格貼水幅度不斷擴大，同樣，焦煤、焦炭的期貨貼水也同樣達到歷史上的較高水平，后期有望制約期貨價格的進一步急跌。期價有望延續寬幅震蕩的行情。
11月固定資產投資增速同比持平，但從各分項數據來看，房地產投資和基建投資均同比下滑，其中2016年1-11月份，全國房地產開發投資93387億元，同比名義增長6.5%，增速比1-10月份回落0.1個百分點。基礎設施投資105938億元，同比增長18.9%，增速比1-10月份回落0.5個百分點。由于降幅尚可，暫時對鋼材需求沒有大的影響，但是后期隨著地產調控措施對商品房銷售量的作用顯現，銷售量的大幅下滑將從邊際上影響房地產開發投資增速同步下行，短期來看，對鋼材需求形成負面的影響。近期市場流動性緊張，央行一方面鎖短放長，抬升市場利率中樞，另一方面公開市場凈投放不足，年底資金緊張的局面暫時未能緩解，這對鋼價期貨市場同樣構成壓制。
根據統計局數據顯示，11月全國粗鋼產量為6629.04萬噸，同比增長4.98%，日均產量220.97萬噸，日產環比下降0.01%;重點鋼企本月生產粗鋼5253.50萬噸，同比增長5.03%，日均產量為175.12萬噸，日產環比下降0.13%。粗鋼日均產量降幅有限，依然維持在220萬噸以上的高位。12月中旬，有19家鋼廠發布了上調鋼價的信息，其中武鋼將2017年1月份的鋼鐵產品主要品種上調500元/噸左右。盡管如此，近期螺紋鋼庫存較前期有了顯著的增長，目前全國主要城市螺紋鋼庫存為451.41萬噸，與去年同期相比上升了82.5萬噸，同比增幅為22.36%。全國重點163家鋼企的高爐開工率降至72.24%，是年初以來的最低水平，但粗鋼日均產量降幅不大，鋼企整體盈利面達到70%以上，中小鋼企生產積極。庫存大幅增加一方面源于冬季下游需求減弱，另一方面也是盈利推動大量中小鋼企產能釋放所致。但長期來看，供給的削減將大于需求的萎縮，鋼價的牛市格局不會因為短期庫存增加而改變。11月14日，工信部發布《鋼鐵工業調整升級規劃》，其中特別要求：必須全面取締生產“地條鋼”的中頻爐、工頻爐產能。而且拆除生產“地條鋼”的中頻爐也是去產能的重要方面。整頓違規產能將迅速減少供給，加上環保限產將令市場供給緊俏。 |
