久久久久久久久毛片精品-久久久久久久久免费视频-久久久久久久久免费影院-久久久久久久久女黄-久久久久久久久女黄9999

北京 紐約 倫敦 東京 中期主站 | 香港中期
首 頁 公司簡介 財經要聞 交易提示 中期研究 新手入門 投資寶典 名家論壇 精英團隊 開戶指南 聯系我們
中期研究
金融期貨
金屬期貨
工業品期貨
農產品期貨
 
地址:青島市市南區山東路22號 金孚大廈B座9層
電話:0532-85778570
傳真:0532-85778590
手機:15866832008 張經理
在線QQ972535197
您現在的位置:首頁 > 金融期貨
漲勢開啟 建議逢低買入國債

  受降準的影響,國債期貨價格大幅上漲。后期貨幣環境由緊轉松,國債或將延續漲勢。不過,由于市場透支降準利多,國債短期或將回調。

  利率水平持續下行

  央行推出置換降準的政策,將存款準備金率下調100個基點,將到期MLF無限期展期。由于此次降準超出市場預期,國債期貨價格大幅上漲。近兩年以來,為了促進人民幣國際化,央行一直維持人民幣匯率穩定,因此執行略微偏緊的貨幣政策。

  除此之外,目前部分行業存在一定的泡沫,政府近幾年一直執行去杠桿、降風險的措施。作為配套的政策,央行執行中性偏緊的貨幣政策。在這種情況下,國內的M2同比增速不斷下滑,已經接近8%的關口。

  不過,從目前的情況來看,貨幣政策存在一定的轉向可能。首先,中美之間的貿易摩擦將會對中國商品出口造成影響。其次,中國經濟存在一定的下行壓力,這從一季度的GDP同比增速就可以看出。為了穩定經濟發展,央行也需將流動性維持在相對充裕的局面之中。再次,由于今年監管趨于嚴厲,金融風險加大,目前國內的利率維持在偏高的水平,經濟活力受到抑制,市場風險偏好也相應降低。最后,受中美貿易摩擦等因素的影響,股市出現了較大幅度的下跌。

  基于上述判斷,我們認為后期貨幣政策存在轉向的可能,利率水平或已經見頂,國債或將迎來階段性的上漲走勢。

  短期存在回調壓力

  雖然央行進行了降準的操作,但是近期市場的流動性卻陷入了偏緊的局面,同業拆借利率明顯上升。造成這一現象的主要原因是降準在4月25日才正式開展,但是部分金融機構在政策公布之后已經開始透支流動性,反而造成了資金短期內趨緊的局面。此外,3月以來央行的公開市場業務力度明顯減弱,一直呈現凈回籠的局面,這種疊加效應造成了市場流動性的進一步緊缺。本周央行共有5200億元的逆回購到期,為近期偏高的水平。截至周三,央行共向市場投放流動性1100億元,本周大概率將會延續凈回籠的局面。由于降準釋放的流動性已經提前被市場透支,降準對于后期市場的供需影響有限,利率將恢復正常,國債因此存在一定的下行壓力。

  綜上所述,受中美貿易摩擦以及經濟下行壓力的影響,后期國內的貨幣政策或將由緊轉松,利率或將進入下行周期,國債有望進入階段性上漲周期。不過,短期內市場提前透支降準釋放的流動性,利率處于偏高水平,國債期貨存在一定的下行壓力。基于上述判斷,筆者認為國債或將呈現短期回調、中長期上漲的走勢。操作思路方面,建議以逢低買入的策略為主。

友情鏈接:
關于中期 客服中心 公司信息披露 聯系我們 網站地圖
版權所有:中國國際期貨有限公司青島營業部 魯ICP備17011872號-2 地址:青島市市南區山東路22號 金孚大廈B座9層
電話:0532-85778570 傳真:0532-85778590 手機:15866832008 張經理
更多
在線客服
在線客服
主站蜘蛛池模板: 看黄视频在线观看| 黄色片子一级| 在线日本看片免费人成视久网| 中文字幕伊人久久网| 男女做a一级视频免费观看| 婷婷激情狠狠综合五月| 奇米网狠狠| 一级免费片| 日韩免费播放| 亚洲精品tv| 欧美最黄视频| 黄色一级片播放| 成人欧美一区二区三区| 香蕉视频高清| 久久久久久久91精品免费观看 | 97国产在线观看| 亚洲一级特黄特黄的大片| 国产欧美日韩综合精品无毒| 成年男女男免费视频网站不卡| 久久这里精品青草免费| 亚洲一区二区三区不卡在线播放| 日韩在线视频一区| 男女免费爽爽爽在线视频| 国产99视频在线观看| 国产探花在线视频| 精品日本亚洲一区二区三区| 国产精品国产色综合色| 青草视频在线观看视频| 亚洲欧美高清| 一区二区三区四区精品| 久久久国产精品va麻豆| 日韩日韩日韩日韩| 中文字幕 亚洲一区| 污污的网站免费观看| 国产成人不卡亚洲精品91| 黑人巨鞭大战白妞10级| 操碰在线视频| 国产成人精品免费视频大全办公室| 国内精品伊人久久久影视| 日日夜操| 亚洲综合涩|