2018年股市高歌猛進(jìn)，債市卻遭受著一次次洗禮，10年期國(guó)債活躍券收益率已然躍上4%，期債的下跌幅度更大于現(xiàn)券，期現(xiàn)基差由負(fù)轉(zhuǎn)正，10年期債的估值收益率已經(jīng)超過(guò)4.20%。盡管目前下跌勢(shì)頭稍有緩解，周二甚至出現(xiàn)大陽(yáng)反彈，但是上漲勢(shì)頭未能得到延續(xù)，多頭動(dòng)能衰減較快，缺少基本面支撐，期債上攻乏力。從技術(shù)形態(tài)來(lái)看，目前重要均線仍呈現(xiàn)空頭排列，無(wú)拐頭跡象，KDJ已脫離超跌區(qū)間，MACD綠色柱能稍收縮，期債或?qū)⒗^續(xù)在低位整理。
從上周公布的數(shù)據(jù)來(lái)看，中國(guó)去年四季度GDP同比增長(zhǎng)6.8%，2017年全年同比增長(zhǎng)6.9%，高于市場(chǎng)預(yù)期6.8%，這意味著中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)在過(guò)去7年來(lái)首次提速。經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)好于預(yù)期，顯示經(jīng)濟(jì)韌性依舊，這無(wú)疑澆滅了債券多頭的希望。
受到春節(jié)假期影響，節(jié)前處于宏觀數(shù)據(jù)真空期，重要經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)都將在3月公布，經(jīng)濟(jì)韌性預(yù)期也將在此段時(shí)期延續(xù)。此外，地方兩會(huì)將陸續(xù)召開(kāi)，其間釋放的積極信號(hào)將抬升市場(chǎng)預(yù)期。海外方面，主要國(guó)家核心CPI回升，加上原油價(jià)格強(qiáng)勢(shì)突破70美元/桶，通脹預(yù)期抬升，美國(guó)10年期國(guó)債收益率已經(jīng)攀升至2.65，為2017年3月以來(lái)首次，這對(duì)期債造成壓制。
年初至今，不斷監(jiān)管措施落地，包括《商業(yè)銀行委托貸款管理辦法》《打贏保險(xiǎn)業(yè)防范化解重大風(fēng)險(xiǎn)攻堅(jiān)戰(zhàn)的總體方案》《關(guān)于進(jìn)一步深化整治銀行業(yè)市場(chǎng)亂象的通知》等。在 |
