今日央行再次向市場注入450億元資金，平復(fù)市場資金面緊張局面，國債期貨開盤企穩(wěn)一路走高，午后漲幅擴(kuò)大。截至收盤，10年期國債期貨主力合約T1703報(bào)95.860，漲幅1.3%，盤中最高漲幅達(dá)1.42%;5年期國債期貨主力合約TF1703報(bào)98.550，漲幅0.9%。
為保持銀行體系流動(dòng)性合理充裕，結(jié)合近期MLF到期情況，人民銀行對19家金融機(jī)構(gòu)開展MLF操作共3940億元，其中6個(gè)月2070億元、1年期1870億元，利率與上期持平，分別為2.85%、3.0%。
此外，央行今日進(jìn)行1050億元7天期逆回購操作，350億元14天期逆回購操作，400億元28天期逆回購操作，共計(jì)1800億元，今天將有1350 億逆回購到期，凈投放450億。央行本周(12月12日-12月16日)在公開市場共進(jìn)行了8400億元逆回購，本周共5900億元逆回購到期。分析稱， 央行促進(jìn)債市有序“去杠桿”目的已達(dá)到，未來將繼續(xù)平抑資金面緊張的局面，避免事態(tài)進(jìn)一步升級。
“央行對市場的呵護(hù)是今日國債期貨大漲的主要原因，” 中信證券固定收益研究主管明明接受彭博電話采訪時(shí)稱。
他表示，昨日市場傳言央行通過窗口指導(dǎo)要求商業(yè)銀行不收縮對非銀機(jī)構(gòu)融出資金，以及昨日、今日公開市場的凈投放都體現(xiàn)了央行的維穩(wěn)意圖。此外市場昨日超跌后今日走穩(wěn)也是常態(tài)。
對此劇烈波動(dòng)行情，光大資管首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家徐高稱，這只是央行對債市杠桿投資者“小小懲戒”，以促使債市有序去杠桿。短期內(nèi)，央行會(huì)加大流動(dòng)性的投放來平抑當(dāng)前的緊張局面，避免事態(tài)過度惡化。
招銀資產(chǎn)管理公司分析師劉東亮表示，央行在不斷提高公開市場投放的成本，即通過重啟14天以上更長期限逆回購，通過拉長MLF(中期借貸便利)投放 期限等“鎖短放長”的手段，事實(shí)上提高了公開市場投放的加權(quán)利率，導(dǎo)致期限錯(cuò)配難以為繼，開始被迫降杠桿。資金緊張且貴的局面，逐漸發(fā)酵為對同業(yè)理財(cái)、貨 基、債基、委外的持續(xù)贖回，導(dǎo)致被動(dòng)拋售債券，進(jìn)而為了彌補(bǔ)流動(dòng)性和虧損主動(dòng)拋售債券，最終發(fā)展為恐慌性踩踏。
“央行有必要向市場傳遞維穩(wěn)信號，如加大對短期資金投放，甚至可以考慮降準(zhǔn)，以免恐慌情緒蔓延，導(dǎo)致系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，保證降杠桿有序展開而不是無序推進(jìn)。”劉東亮說。 |
