8月份A股市場的三個關鍵詞是藍籌輪動、監管趨嚴、風格切換。站在目前時點，我們認為藍籌輪動可能接近尾聲，監管趨嚴依然不容忽視，而風格從大向小的切換漸行漸近。
監管趨嚴的政策密度雖然有所降低，但方向不變，對市場預期的影響依然不容忽視。在7月26日中央政治局會議“金融市場總體平穩運行”的定調下，加強金融監管，特別是規范資金運用，驅趕資金“脫虛向實”成為金融政策的重心之一。7月以來對A股資金預期影響比較大的金融監管政策可以分成兩類：一是與私募結構化產品有關，對結構化產品的杠杠倍數提出了更高要求;二是與銀行理財產品有關，對理財產品實現分類管理并禁止發行分級理財產品。在監管趨嚴背景下，增量資金入場的渠道趨嚴，存量資金的風險偏好也會受到抑制。此外，對資管行業的結構化理財產品的新規需要引起重視，這可能會擠壓以權益類掛鉤產品形式入場的資金規模。
藍籌輪動可能接近尾聲。一方面，增量資金有限，在以大票為主的藍籌板塊中快速輪動的資金消耗比較大;另一方面，藍籌內部行情開始分散化，后續要找到白酒(價格反彈)、白電(庫存見底)、地產(資產價值重估)這樣邏輯明確、又有一定市值規模的新領漲板塊的難度越來越大。隨著藍籌主線分化，建議關注深港通(高分紅、消費和金融行業龍頭)與險資舉牌兩條主線。
西南證券(600369,股吧)：中級反彈仍在路上
市場中級反彈的邏輯依然成立，主要體現在三個方面：
其一，國內外宏觀經濟環境依然保持寬松。若世界真進入零利率時代，則理論上以長期投資計價的有分紅的權益類資產價格可以達到無窮大。
其二，我國的各項改革在持續推進中，供給側改革相關行業基本面持續改善。
其三，A股上市公司業績保持中高速增長，對市場形成強支撐。
多種跡象顯示市場生命力很強，主要包括：
其一，“國家隊”基金在二季度有減倉跡象，倉位創新低，但大盤指數并未創新低。
其二，“打新”保持高收益率、保險資金不斷增持高分紅股票，表明增量資金持續入場。
其三，市場在監管政策不斷收緊背景下并未出現大幅度下跌走勢。
其四，前期市場在英國脫歐公投、納入MSCI預期落空等重大利空沖擊下都能迅速收復失地，顯示市場十分頑強。
因此，目前的反彈是一次全面反彈：藍籌股在上漲之后將形成震蕩鞏固走勢，而原先超跌的成長股將會補漲，彈性更佳。具體策略：1、前期布局藍籌股的投資者可以繼續持有，輕倉者可以選擇買入超跌成長股;2、關注前期超跌的計算機、傳媒影視等行業個股;3、繼續關注鋼鐵、煤炭等供給側受益行業;4、建議關注供給側整合效率較高的粘膠短纖、鈦白粉、PTA等化工子行業龍頭標的。
興業證券(601377,股吧)：指數上行動力不足 反彈向震蕩市變軌
指數上行動力不足，主要有以下兩大原因。一方面，指數要持續上漲，后面仍需增量資金配合，尤其是在上周一大幅放量后。但是，“抑制資產價格泡沫”和監管趨嚴最終導致的是增量資金的預期邊際減弱、入場難度加大，使指數缺乏進一步上行需要的增量資金。另一方面，這一輪“吃飯”行情本身是悲觀預期修復、風險偏好提升推動的，滯漲股補漲特征明顯。而在近期地產、銀行、券商接連上漲后，這一波的行業輪動已較為充分，很難找到整體仍處左側、尚在底部區域的板塊，也使當前投資風險收益比下降，指數上行動力不足，將從反彈向震蕩市變軌。
廣州萬隆：警惕指數魔咒再現 調整第一目標位曝光
指數在經過幾個交易日的震蕩走低后，上周一大陽線的成果已經跌去大半，不僅3100點失守，明日滬指離10日線也僅一步之遙。
隨著市場波動加劇，滬指10日線3075點左右位置將不會是多空爭奪的第一目標，反而是下方3050點平臺位置更加關鍵，因為這一位置既是前期重要平臺位，又剛好存在一個跳空缺口，指數若繼續下探，這一雙重支撐位的存在或能扭轉連跌頹勢，指數或將就此止跌企穩，所以這一位置極有可能成為調整的第一目標位。
天信投顧：股指延續整理 走勢分化嚴重
滬指小幅低開之后，股指全天一路震蕩走低，個股呈現普跌態勢，前期表現強勢的權重股及熱門題材悉數調整，高送轉概念股上演跌停潮，螞蟻金服概念接過領漲大旗，成市場為數不多的熱點。近期連續大漲的高送轉板塊周一掀跌停潮，權重板塊持續調整。萬達私有化概念股走勢盤中出現分化，而螞蟻金服IPO概念則異軍突起。
盤面上，電子發票、螞蟻金服、跨境電商、醫療改革等板塊漲幅居前，采掘服務、高送轉、稀土、次新股、保險等板塊跌幅居前。滬股通凈流入1.77億。近期中小創等題材股遭到主力資金的拋棄，權重估值修復行情還在繼續，只是暫時還沒有出現特別突出的連續領漲板塊。從形態上看，股指經過一段時間橫向箱體整理，后期股指繼續走強將是大概率事件。
具體操作上，對于殺跌嚴重的質優個股可以考慮逢低吸納，此次權重主導行情的格局未變，可重點關注醫藥、紡織等低估值板塊，近期相關概念的個股出現異動。同時，對于沒有業績支撐，只是炒作熱點和概念的板塊和題材個股要積極遠離，一旦走勢出現破位，當嚴格止損!
源達投顧：指數即將迎來變盤節點 觀望為主
指數依然呈現出繼續震蕩整固走勢，尚未遠離年線，處在上有支撐下有壓制的局面。由于指數橫盤時間長且上攻力度不夠而招致日線級別的回落，失守5日均線。另外，明日將迎來二十四節氣處暑節氣，隨著時間的推移，指數即將迎來變盤節點。因此，短期調整行情延續，操作上要謹慎，控制倉位以觀望為主。
北京股商：市場縮量重心下移 切勿追漲殺跌
總體來看，在滬指上周一大幅上漲后便呈現逐步回落走勢，一方面由于銀行等金融板塊被壓制跡象明顯，同時以舉牌概念為代表的房地產板塊，在龍頭股上攻乏力后，板塊個股分化明顯。另一方面，市場成交量能并未能持續放大，題材股在監管層打壓下帶動市場人氣較弱。短期股指存在進一步震蕩的走勢，而此次股指上漲的理由長期國債收益率持續低迷以及市值配售打新等基本邏輯仍未改變。操作上，切勿追漲，倉位較輕者仍可逢低參與行情。
同花順(300033,股吧)：短線操作防御為主
當前市場面臨嚴峻考驗，市場熱點切換并不能有效展開，量能較前些交易日也是逐步萎縮的，而周一最熱點的參股螞蟻金服概念股持續性也存在很大疑問。總體來說，螞蟻金服概念股不足扭轉市場。因此策略上來說，以防御性策略為主，切勿隨意追高，對持有倉位高拋低吸為宜。
華訊投資：年線壓制難以形成突破 周K線一魔咒是否靈驗
時至周一，指數周K線再度出現三連陰，同樣是在剛剛突破120周均線。那么，本周市場走勢是打破魔咒還是驗證魔咒?其實更要記住的是：歷史會重演，但不會是簡單的重演。
對此，我們還是需要辯證的做一番分析。但就本周走勢來看，目前指數要想有進一步的表現，最大的問題還是在日K線上的年線壓力。其實自去年股災以來，指數原則在年線下方運行，此次再度逼近年線，并不是主動上攻的結果，而是年線逐步下移壓迫指數的結果。
說明目前的市場的屬性仍然是偏弱的特質。按照近期市場的成交量能和市場情緒來看，要想形成突破還是有一定的難度。如果指數知難而退，周K線上120周均線在3095的支撐又至關重要，該支撐告破行情也不會太樂觀。在3100-3095點上下空間不斷壓縮的前提下，大盤更多可能選擇向下尋求支撐。
要么指數突破年線，周線收陽打破魔咒;要么是指數破120周均線收陰，讓魔咒再現。大家可能會說，你說了半天大什么說明情況都給你說了，等于是沒有說。其實行情很多時候就是這樣，會讓人難以下結論。
但這個不等于白分析。對于方向選擇我們維持上周的判斷，如果上半周不能突破，下半周繼續調整概率較大。當遇見這樣的行情，對于看多的激進者，可以輕倉的介入，但如果指數不能守住120周均線時應堅決止損;
如果是看空的悲觀者，可以考慮在年線不能突破時，適當減輕倉位，等到指數突破年線確定后再跟進也不遲。而最穩妥的辦法，就是保持觀望，等待方向性選擇明朗之后再對倉位進行及時調整。
中富金石：3100點支撐很重要 短線控制倉位
大盤延續了近幾個交易日的調整態勢，但幅度明顯加大并失守了3100點，這對市場做多熱情來說是個不小的打擊。就后市而言，我們認為，滬指在一根大陽線突破前期高點后出現連續回調，目前再次回踩前期高點，這其實是一個比較穩健的走勢，不過當前市場很多個股都出現了跟跌不跟漲的情況，這對投資者的耐心來說是一個較大的考驗，建議現階段暫以觀望為主，注意控制倉位。 |
