有分析人士預(yù)計，大盤將在3000點-3300點區(qū)間震蕩，滯漲藍籌股存在投資機會
昨日，滬深兩市雙雙高開收高，截至收盤，上證指數(shù)收于3082.36點，漲幅為0.51%，成交2351億元;深證成指收于10771.61點，漲幅為0.81%，成交3896億元，量能有所萎縮。可以看到，近日大盤在3100點附近顯得十分猶豫，隨之市場多空分歧也在不斷加劇。在縮量震蕩背后有何玄機?市場的反彈能否延續(xù)呢?今日本文特對十大券商的多空觀點進行分析梳理。
看多派 A股將反彈20%
國泰君安：A股市場經(jīng)過2個月的震蕩筑底，市場在選擇方向，向上是大概率事件，指數(shù)上升空間大概為20%，3600點。建議在目前時點加倉。投資的配置方向為彈性大的成長股、業(yè)績改善的價值股、股息率高的個股、供給側(cè)受益的板塊。
強烈看多原因有五個：1.企業(yè)盈利改善。經(jīng)濟出現(xiàn)小周期回升，而且越來越明顯，會持續(xù)到二季度;2.風險偏好改善。預(yù)計美國加息今年為1次，可能在下半年，人民幣匯率整體穩(wěn)定，監(jiān)管層呵護A股的態(tài)度傳遞了一個信號，A股的戰(zhàn)略地位不變;3.大類資產(chǎn)配置的戰(zhàn)略時點來臨;4.潛在的增量資金的流向，目前銀行理財產(chǎn)品有24萬億元的規(guī)模，保險資金新發(fā)產(chǎn)品利率也是比較高的;5.估值處于歷史均衡位置，由于短期大的利空出現(xiàn)概率不大，因此市場向上的空間可以期待。
英大證券：八個理由堅定看好A股。大盤在3000點一線附近反復(fù)爭奪，有利因素正在逐漸積累。八大理由包括：貨幣政策趨向偏向?qū)捤桑e極的財政政策，直接融資比例提升，發(fā)行速度減緩，外資流入速度加快，機構(gòu)投資者入市速度加快，深港通的開通和MSCI的導(dǎo)入，大宗商品價格回升。
短多派 震蕩反彈主基調(diào)
安信證券：在商品市場上，由預(yù)期改善推動的行情可能趨于結(jié)束。接下來價格的進一步走勢，或主要取決于經(jīng)濟脈沖反彈的成色。經(jīng)濟脈沖反彈的驗證，也有望對A股風險偏好以及相關(guān)板塊形成支撐。
海通證券：未來3個月是全年難得的投資窗口。因為從短期3個月看，無論國際環(huán)境、國內(nèi)經(jīng)濟通脹和流動性都處于難得的蜜月期。短期有五大利好，包括：美國加息延后，人民幣短期穩(wěn)定，經(jīng)濟短期改善，通脹依舊溫和，貨幣依然寬松，但是從3個月至9個月中期來看，五大利好可能會轉(zhuǎn)變?yōu)槲宕箫L險：美國再次加息、匯率再度貶值、經(jīng)濟再度回落、通脹突破目標、貨幣不再友好等在下半年都有再次爆發(fā)的風險，因此從全年來看依然要保持謹慎。
今年的主要機會在黃金和商品里面，商品里面主要是石油和農(nóng)產(chǎn)品(000061,股吧)(000061)。而這些恰好是影響CPI的重要因素，而通脹上升的趨勢之下，債市應(yīng)該以防風險為主，股市只有抗通脹主題的結(jié)構(gòu)性機會，而且通脹起來以后會產(chǎn)生緊縮預(yù)期，金融資產(chǎn)整體而言沒有趨勢性的大機會。而站在長期趨勢的角度來看，全球的股市和債市漲了7年，商品市場跌了7年，黃金跌了5年，從性價比的角度看，黃金和商品出現(xiàn)機會的概率更大。從國內(nèi)來看，房子漲了十幾年，股市債市也漲了2年，而黃金和商品已經(jīng)5年沒漲了，那么就不排除是今年最大的機會。
銀河證券：4月份春季反彈還能持續(xù)。中期來看，由于經(jīng)濟中上游產(chǎn)能過剩非常嚴重，產(chǎn)能利用率較低，經(jīng)濟復(fù)蘇后續(xù)有待驗證。中期經(jīng)濟與股市均將繼續(xù)震蕩磨底，短期A股的反彈及經(jīng)濟的弱復(fù)蘇均會拉長磨底的時間。
方正證券：3月份通脹不會終結(jié)此次反彈，小幅調(diào)整不改趨勢。支撐此輪反彈的核心要素均沒有發(fā)生變化，國際貨幣協(xié)調(diào)機制仍處于安全期，國內(nèi)經(jīng)濟二季度無憂，流動性仍處于寬松趨勢，因此市場仍處于較為積極的環(huán)境中，仍可積極看多。
謹慎派 反彈時空有限
申萬宏源根據(jù)目前行情，短線多空分歧較大，3000點附近仍有反復(fù)震蕩，沖高仍需謹慎。
首先，從行情走強的原因看，既有管理層支持券商行業(yè)持續(xù)發(fā)展的利好，也有3月份CPI低于預(yù)期，為貨幣政策提供空間，還有賣方機構(gòu)轉(zhuǎn)變觀點、看好后市等多因素作用，不過從利好效用看，以短期消化為主。其次，目前市場的關(guān)鍵是缺乏增量資金，行情的起伏仍以存量資金為主，因此大盤成交量始終無法有效放大，而成交量的局限又使得技術(shù)上受到局限。因此從目前看，如果沒有增量資金介入，反彈高度較為有限。第三，從短線看，昨日午盤走勢回軟，拋壓不小，顯示多空分歧較大，后市3000點一線仍有震蕩拉鋸，反復(fù)消化。目前還看不到非常樂觀的機會和空間。
中金公司：現(xiàn)階段，需要新的超預(yù)期因素來支持市場繼續(xù)突破。A股市場到目前為止相對前期低點反彈幅度在15%左右，后續(xù)仍需要關(guān)注中國4月份的增長數(shù)據(jù)、通脹走勢、美國加息預(yù)期的變化、大股東減持的力度等因素來綜合判斷后續(xù)反彈的持續(xù)性。
廣發(fā)證券：反彈難改中長期“慢熊”的趨勢。現(xiàn)在開始擔心熊市反彈已接近尾聲。首先，“慢熊”是由“熊市反彈”和陰跌兩部分組成，并且從2月初以來市場進入熊市反彈期。從歷史經(jīng)驗來看，一輪熊市反彈很難能持續(xù)2個月以上，反彈幅度也很難超過20%，因此預(yù)計目前市場反彈的時間和空間已經(jīng)不多了。
渤海證券：在業(yè)績難有亮點，估值壓力較大的情況下，指數(shù)向下的壓力并未全面緩解，市場仍處于熊市過程。只不過在指數(shù)趨勢下行中，伴隨階段性的流動性緩解、風險偏好回升、政策刺激或成交量的極度萎縮，市場會有階段性的反彈行情，但在估值更為合理和經(jīng)濟出現(xiàn)改觀前，對于反轉(zhuǎn)的機會不要過度奢望。
綜上所述，目前市場政策面、資金面都向積極的方向發(fā)展，國際市場也為A股提供了良好的外部環(huán)境。但是，可以看到，昨日大盤在縮量震蕩中，上證指數(shù)收出一根陽星，大盤或?qū)⑦M入敏感時間窗口。業(yè)內(nèi)人士普遍認為，市場震蕩爬升的格局暫時還未打破，預(yù)計大盤3000點-3300點區(qū)間震蕩，滯漲藍籌股存在投資機會，沖破3100點后，大盤股搭臺，小盤股唱戲的局面或?qū)⒅匮荨?/P> |
