行情解讀
滬深300指數周K線上周收出低位十字星后，本周企穩展開反彈，2350已成為周線級別有力支撐。日線級別，滬深300指數告別了連續6個"黑周一"，終于在本周一強勢上漲，突破5日線以及10日線的壓制，隨后4天已成功形成依均線上漲的多頭態勢。本周滬深300指數成交額明顯放大，超過上周近33%。本輪反彈行情分散，主力并不突出，5元、10元以下低價股的超跌反彈成為較明顯的主線，其次受上周末新三板擴容影響，各地開發區題材形成輪動行情，再者受廈門鎢業整合福建稀土資源的影響，涉礦個股本周表現搶眼。房地產、化工、化纖板塊本周漲幅較大，而銀行、保險、券商則表現平平。整體而言，本周股市個股活躍而指數漲幅有所抑制。
股指1208合約本周已開始明顯移倉，持倉較上周末減少1。6萬手，極大的緩解了股指上行的壓力。本周股指基本與滬深300指數保持了一致走勢，未發生明顯分歧，股指升水11點也在合理區間之內。
基本面
7月經濟數據集中出爐
1。 CPI & PPI
2012年7月份，全國居民消費價格（CPI）總水平同比上漲1。8%，環比上漲0。1%。
2012年7月份，全國工業生產者出廠價格（PPI）同比下降2。9%，環比下降0。8%。工業生產者購進價格同比下降3。4%，環比下降0。8%。
2。 工業、消費、投資和進出口
2012年7月份，規模以上工業增加值同比實際增長9。2%，比6月份回落0。3個百分點。
2012年7月份，社會消費品零售總額16315億元，同比名義增長13。1%，環比增長1。05%。
2012年1-7月份，全國固定資產投資（不含農戶）184312億元，同比名義增長20。4%，增速與1-6月份持平。從環比看，7月份固定資產投資（不含農戶）增長1。42%。
海關統計顯示，7月份當月，我國進出口總值為3287。3億美元，增長2。7%。其中，出口1769。4億美元，增長1%（ 6月出口1802。1億美元，同比增長11。3%）；進口1517。9億美元，增長4。7%；貿易順差251。5億美元，收窄16。8%。經過季節調整法調整后，7月份我國進出口、出口和進口的同比增長速度分別為1。4%、1。6%和1。2%。
3。 財政收入
7月份，全國財政收入10672億元，比去年同月增加808億元，增長8。2%。其中，中央財政收入5562億元，同比增長6。4%；地方本級收入 5110億元，同比增長10。2%。財政收入中的稅收收入9077億元，同比增長4。6%。本月財政收入特別是稅收收入延續較低增長態勢，主要受經濟增長放緩、價格漲幅回落、企業利潤下降、實施結構性減稅等因素影響。
4。 信貸
7月份社會融資規模為1。04萬億元，比上年同期多5023億元。其中，人民幣貸款增加5401億元，同比多增485億元；外幣貸款折合人民幣增加73億 元，同比多增64億元；委托貸款增加1279億元，同比多增47億元；信托貸款增加263億元，同比多增291億元；未貼現的銀行承兌匯票增加222億 元，同比多增1948億元；企業債券凈融資2487億元，同比多2065億元；非金融企業境內股票融資316億元，同比多64億元。
5．貨幣發行量
7月末，廣義貨幣（M2）余額91。91萬億元，同比增長13。9%，比上月末高0。3個百分點；狹義貨幣（M1）余額28。31萬億元，同比增長 4。6%，比上月末低0。1個百分點；流通中貨幣（M0）余額4。97萬億元，同比增長10。0%。當月凈投放現金421億元。
后市觀點
本周出爐了7月的眾多經濟數據，CPI跌落"2"以下為央行自主調節貨幣發行量提供了更大的空間，但市場是否確實缺乏流動性值得商榷，近期火爆的農產品行情，勢必會傳導至四季度的CPI，而房地產市場的反彈也讓央行釋放流動性有所忌憚；繼續負值下行的PPI和持續放緩的工業增加值，都說明工業經濟當前的困難，PMI數據的微弱好轉還未能反應的PPI數據上。進出口再次出現了大幅收窄，6月的脈沖式爆發可能僅僅是曇花一現。投資有較明顯增長，下半年穩定經濟增長還需看投資的表現。信貸依然呈現短多長少的態勢，值得注意的是企業債券凈融資大幅增長，且之前的以人民幣貸款來衡量企業信貸情況已改變為適應社會融資規模來衡量社會信貸情況，這是利率市場化改革的良好信號，有利于實體經濟擺脫銀行單一融資渠道的束縛。
在上周低位的十字星后，本周收出小陽線，確立了滬深300指數2350附近的小平臺，股指下周面臨交割，本周已開始移倉，這也減輕了空頭對當月合約的壓制，本周股指的表現強于滬深300指數，這也為下周股市提供了方向指引。本周的反彈下周有望延續，但市場反轉的時刻尚未到來。 |
