當前，國內玉米市場的“政策市”特征較為明顯，大連玉米市場近期走勢主要受到龐大的玉米庫存何時出庫拍賣以及如何定價等因素影響。此外，玉米下游需求依然欠佳，即生豬及能繁母豬存欄量處于低位水平，恢復仍需時日，飼料終端消耗始終不太理想;深加工企業盈利情況依然不佳，其產品行情持續弱勢，如玉米淀粉、玉米酒精等，需求亮點難覓。總體來看，玉米市場在基本面欠佳的背景下，或延續震蕩偏弱態勢運行。
首先，玉米市場政策屬性氛圍濃厚。統計數據顯示，東北臨儲收購總量創紀錄達1億多噸，市場對玉米去庫存壓力擔憂升級，整體看空氣氛濃厚。3月22日，北京拍賣2012年玉米共計30579噸，底價1700元/噸，全部流拍，這也就意味著市場對于1700元/噸的價格依舊不能接受。隨后關于泄庫傳聞再現，一旦集中泄庫開啟，必然會對國內玉米現貨形成較強壓制，進而拖累大連玉米市場企穩向好發展。
其次，供應方面，目前，華北、西北市場糧源供應依舊充裕，東北產區由于華北低價玉米大量倒流至遼寧、吉林產區，部分企業多增加采購華北玉米，東北本地一些高價玉米被替代，更是打壓了當地貿易商采購本地玉米的積極性。東北農戶春耕時間臨近，加之氣溫漸升，玉米保存不易，部分仍有余糧農戶開始急于出清手中余糧，近期東北玉米價格持續下跌。
當前，南北港口玉米價格更是大幅下滑，東北部分儲備庫嚴控華北糧的流入，加上陳玉米大量泄庫預期愈演愈烈，港口貿易商及企業為規避后市風險，紛紛停止采購，港口購銷基本停滯，僅個別及國儲庫在收購，錦州港水分15%以內東北玉米收購價降至1830-1850元/噸，較上月月底大跌150元/噸;而廣東港內、外貿玉米及玉米替代谷物庫存居于高位，對玉米價格亦形成壓制，廣東港玉米現貨價格當前為1980元/噸，較2016年初的2230元/噸大幅下降了250元/噸。玉米現貨供應充裕，市場信心低弱，玉米現貨價格持續趨弱，這在很大程度上不利于大連玉米期價的企穩向好發展。
第三，飼用需求始終低迷，繼續壓制玉米價格。當前，仔豬價格居于高位水平，養殖戶補欄成本較高，后市風險較大，大部分養殖戶補欄意愿偏弱，生豬存欄量仍處于低位水平，玉米飼用需求萎縮較為嚴重，大部分飼料企業采購多以隨用隨買為主。整體來看，國內養殖業持續低迷，尤其是生豬養殖并沒有出現實質性好轉，在很大程度上制約飼料需求。
第四，深加工企業利潤欠佳，采購原料保持謹慎。當前，華北地區深加工企業采購多維持正常日加工用量，不建立庫存，而東北地區大部分深加工企業因加工處于虧損狀態，采購原料心態多保持謹慎。雖然吉林最新玉米深加工補貼政策已出臺，即2016年1-6月，吉林省對省內年加工能力10萬噸以上玉米深加工企業繼續給予臨時補貼支持，納入補貼范圍的企業在省內自購自用的按實際加工消耗的玉米由省每噸給予150元補貼，但補貼費用不及去年的250元，且并不能扭轉吉林企業加工虧損局面。此外，玉米工業需求量也未見太大好轉。
玉米淀粉行業開機率仍較高，以及下游產品淀粉糖需求不佳，導致玉米淀粉庫存回升，壓制現貨市場價格。此外，玉米酒精的現貨價格亦穩中趨弱。深加工企業產品價格的弱勢，在很大程度上不利于對原料價格形成提振與支撐。
總體來看，國內飼料企業、深加工企業大多看空后市，其玉米庫存量維持低位水平。在基本面利空以及政策糧即將大量泄庫存的情況下，預計國內玉米弱勢格局難改。 |
