青島期貨公司 2012-3-8 青島股指期貨開戶
一、 今日行情
受隔夜美元走強以及印度出口禁令再生變數影響，今日鄭棉低開于21820，之后迅速下跌，創當日最低點21615后，迅速回升，之后在21750一線震蕩，午后再次震蕩下跌，但并未再創新低，收于21625，下跌410點，跌幅1.86%。今日成交量較昨日大幅縮減112398手至215812手，持倉量較昨日減少20728手至308822手。主力凈空單比例較昨日繼續減少2.6%。后市關注21600及60日均線支撐是否有效。中國棉花價格指數（CCIndex328級）為19600元/噸，較昨日上漲3元。
二、 棉花基本面分析
1．印度棉花出口禁令再生變數
自3月5日印度工商部公布棉花出口禁令之后，國內外各方紛紛表示強烈抗議。
據Cotlook報道，截至3月5日，印度已實際出口裝運棉花940萬包（合159.8萬噸）。業內預計已經登記的數量約為1200-1250萬包（合204-212.5萬噸）。紡織部門表示，本年度印度棉花出口量超出預期，創歷史新高，出口禁令是為了保障印度國內具有充足的棉花庫存以滿足紡織企業的用棉需求。
在禁令發布之后，印度國內棉價下跌，各地棉農進行激烈的抗議活動，農業部長也發言要求政府取消禁令，認為此禁令嚴重損害了印度棉農的利益，同時也損害了印度棉花行業在全球棉花市場的聲譽。
在禁令發布時，尚有大約50萬噸已經登記的合同沒有裝運。根據2011年8月印度政府推出的相關規定，棉花出口商進行出口登記申請出口許可證時，在提供出口合同的同時還需要提供不可撤銷信用證或者全額付款的證明，因此，如果不允許已經獲取出口登記證的棉花出口，那么對于合同買賣雙方而言將面臨巨大的麻煩。
此外，據印度棉商消息，印度棉花協會（CAI）近日召集棉花出口商討論出口禁令的影響以及對政府的建議，同時也與印度紡織部進行了溝通。CAI向印度紡織部詳細解釋了未裝運棉花的現狀。由于已登記的棉花都已經開具信用證，如果禁運，將導致巨大的經濟損失以及買方的強烈抗議。禁令所引起的印度出口商違約行為，也會引起眾多的國際貿易糾紛，印度棉商面臨因違約而被列上黑名單的危險從而喪失來之不易的國際市場份額。
據了解，紡織部門在了解情況之后，表示會重新考慮和評估棉花出口政策。相關部門可能將于3月9日（本周五）召開會議進行討論。業內認為，會議可能會同意允許已經進行登記的棉花獲準裝運。關于印度棉花出口政策的動態，我們將持續關注。
三、中國國際期貨青島營業部操作建議
印度棉花出口政策再生變數，打壓鄭棉價格，但考慮到有國家新年度20400收儲價的支撐，我們對后市棉價持謹慎樂觀的態度，主力凈空單比例較昨日繼續減少2.6%，已是連續第二日減少，做空動能得到有效釋放，主力并未乘勝追空。后市關注21600及60日均線支撐是否有效決定已建少量多單去留，同時未進場青島期貨投資者可在21500-21600輕倉建立少量多單，或暫時觀望，待趨勢明朗后再次介入。下方短期支撐21500-21600一線。上方短期壓力22000-22100一線。
在下游需求未得到有效恢復的背景下，2012年難有單邊行情。因此賣保和買保的產業客戶可分別依托重要阻力和支撐采用逢高和逢低逐步套保策略。主力1209合約上方壓力22000-22750-24000-24200，下方支撐21600-21300-21000-20800。
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