美國新季大豆收割工作接近尾聲，出口銷售表現較為強勁。雷亞爾貶值提振農戶播種熱情，行業機構預期巴西大豆播種面積和產量再創紀錄。
美國大豆作物生長情況
USDA周度作物生長報告顯示，截至10月25日，美國大豆收獲完成87%，收割進度明顯快于去年同期及五年均值。9月下旬美豆收割以來，天氣狀況良好，收割工作推進順利，豐產基本成為定局。
NOPA月度壓榨報告
NOPA月度壓榨報告顯示，9月美國大豆壓榨量為1.267億蒲式耳，較8月的1.353億蒲式耳下滑，但遠高于去年同期的1.000億蒲式耳，并繼續處于歷史同期紀錄水平附近。
美國大豆出口銷售
USDA周度出口銷售報告顯示，截至10月15日，美國本作物年度(2015/2016年度)累計出口銷售大豆623.8萬噸，去年同期為563.5萬噸，同比增長10.7%。
USDA周度出口檢驗報告顯示，截至10月22日，美國本作物年度(2015/2016年度)大豆累計出口檢驗量為953.4萬噸，去年同期為823.9萬噸，同比增長15.7%。
南美大豆產銷情況
9月底，巴西大豆播種工作逐步展開，巴西貨幣雷亞爾持續貶值提振農戶種植熱情，多數行業機構普遍預期2015/2016年度巴西大豆播種面積將創出歷史最高紀錄，其中USDA、CONAB、巴西政府等均預期最終產量將超過1億噸。
阿根廷2015/2016年度大豆種植前景尚不明朗，羅薩里奧交易所預期播種面積較上一年度增加30萬公頃，至2050萬公頃，而布宜諾斯艾利斯交易所則預期播種面積減少至1980萬公頃。阿根廷大豆尚未開始播種，農戶期待總統大選后政府對農產品出口政策進行調整。
綜合分析與行情展望
USDA10月供需報告未能給市場提供實質性利多。在豐產基本定局情況下，市場開始更多關注美國出口銷售及需求。10月美國大豆出口銷售轉強，出口銷售和出口檢驗兩項數據同比增幅明顯，并且壓榨保持紀錄高位水平，受此提振市場逐步回穩。
最近幾周，美國大豆出口銷售強勁緩解空頭氛圍，成為CBOT大豆企穩的主要支撐，但難以扭轉全球供應寬松的基本面格局。2015/2016年度巴西大豆繼續擴種成為共識，目前播種工作遲緩引起關注，但尚未能扭轉行業機構對播種面積和產量前景的樂觀預期。阿根廷種植情況尚不明朗，總統大選后或將帶來方向性預期。
總體上，美豆豐產上市和巴西擴種奠定2015/2016年度全球大豆供應更為寬松的基本面局面，CBOT大豆缺乏持續反彈基礎，而美國大豆出口銷售及國內需求強勁提供階段性支撐，并且CBOT大豆價格已經處于近幾年來的低位，抗跌性增強。我們對CBOT大豆保持振蕩偏弱觀點，后期關注美豆銷售、巴西大豆播種進展及阿根廷農業政策變化等因素。 |
