中國(guó)國(guó)際期貨青島營(yíng)業(yè)部 2012-2-20 青島期貨開(kāi)戶
一、內(nèi)外盤糖聯(lián)袂走高
本周ICE 原糖走勢(shì)先抑后揚(yáng)，繼周一沖擊25 美分/磅未果后，因宏觀層面惡化導(dǎo)致技術(shù)性拋售壓力增強(qiáng)，ICE 原糖在周二無(wú)力上穿100 日均線后即掉頭向下，盤中糖價(jià)一度下滑至24.07 美分/磅的低點(diǎn)，幸好收盤前糖價(jià)又從低位反彈。到周三時(shí)，原油等周邊市場(chǎng)上漲拉動(dòng)糖價(jià)小幅反彈，隨后兩日繼續(xù)緩慢上行。就基本面消息而言，歐洲和俄羅斯打算放慢生產(chǎn)節(jié)奏對(duì)糖市形成了一定的支撐，據(jù)說(shuō)歐洲和俄羅斯產(chǎn)糖商有可能會(huì)把部分甜菜儲(chǔ)存起來(lái)，至少今年俄羅斯將無(wú)力把所特有甜菜加工完。
與上周溫和上行的行情相比，本周鄭糖走勢(shì)略顯疲軟。繼收儲(chǔ)收儲(chǔ)消息兌現(xiàn)之后，利多效應(yīng)已被市場(chǎng)充分消化，消息面暫時(shí)陷入沉寂狀態(tài)，多頭推高期價(jià)的信心也隨之逐漸減弱，鄭糖步入滯漲回調(diào)階段，不過(guò)6600 大關(guān)仍暫時(shí)得以守住。在連收五陽(yáng)后，本周鄭糖1209 合約周K 線上收出小陰線。開(kāi)盤價(jià)6647，收盤價(jià)6600，最高價(jià)6666，最低價(jià)6556。本周鄭糖縮量增倉(cāng)，成交量減少68.1 萬(wàn)手降至216.8 萬(wàn)手，持倉(cāng)量則增加18642 手升至54.1 萬(wàn)手。
二、國(guó)際國(guó)內(nèi)基本面
1、南方主產(chǎn)區(qū)糖廠開(kāi)榨情況和新糖銷售情況
（1）廣西糖廠開(kāi)榨情況和食糖銷售情況
據(jù)統(tǒng)計(jì)，廣西已有102 家糖廠開(kāi)榨，已開(kāi)榨糖廠的日榨能力約65.7 萬(wàn)噸。按11.76％的產(chǎn)糖率計(jì)算，預(yù)計(jì)廣西的新糖產(chǎn)量已經(jīng)可以達(dá)到7.7 萬(wàn)噸/日左右的水平。按榨季生產(chǎn)時(shí)間和榨蔗量計(jì)算，目前廣西各地的榨季生產(chǎn)已經(jīng)順利過(guò)半。之前業(yè)界廣西糖協(xié)預(yù)計(jì)廣西的糖產(chǎn)量將可能達(dá)到700 萬(wàn)噸，經(jīng)歷1 月份的偏多降雨影響以及宿根蔗偏多等的影響，估計(jì)該數(shù)據(jù)可能難以達(dá)到，甚至部分人士預(yù)計(jì)糖產(chǎn)量?jī)H能達(dá)到680 萬(wàn)噸。
（2）云南糖廠開(kāi)榨情況和食糖銷售情況
2011/12 榨季于12 月2 日由德宏英茂盞西糖廠率先開(kāi)榨，比上榨季延遲了足足20天。截至2 月17 日，全省還有1 家糖廠尚未開(kāi)榨。
今年1 月15 日以來(lái)，除滇東和滇西北的邊緣地區(qū)以外，云南全省大部出現(xiàn)連續(xù)近一個(gè)月的晴朗天氣，致使氣象干旱從2 月初開(kāi)始迅速發(fā)展。氣象專家通過(guò)對(duì)今年以來(lái)干旱監(jiān)測(cè)與近三年干旱進(jìn)行對(duì)比分析后認(rèn)為，連續(xù)三年降水量偏少，氣溫持續(xù)偏高，干旱不利影響累計(jì)增長(zhǎng)。
據(jù)綜合氣象干旱指數(shù)監(jiān)測(cè)，1 月31 日，全省僅有30 個(gè)站點(diǎn)出現(xiàn)氣象干旱，無(wú)重旱以上等級(jí)。到2 月15 日，全省共有112 個(gè)站點(diǎn)出現(xiàn)氣象干旱，其中重旱60 個(gè)，特旱9 個(gè)。據(jù)統(tǒng)計(jì)，2009 年以來(lái)云南省年降水量連續(xù)三年持續(xù)偏少，氣溫持續(xù)偏高，出現(xiàn)了嚴(yán)重的干旱，其中2009 年和2011 年全省平均年降水量分別為1961 年以來(lái)的最少值和次少值。與多年平均年降水量1086 毫米相比，過(guò)去三年全省總共偏少了近半年的降水量。云南中東部地區(qū)則更為嚴(yán)重，如昆明過(guò)去的三年里偏少了接近一年的降水量。降水偏少幅度最大的時(shí)段在2009 年的7～11 月、2011 年5～8 月和2010 年5～7 月。即三年中降水偏少主要是雨季降水偏少，導(dǎo)致了庫(kù)塘難以蓄水。
由于受干旱影響，造成甘蔗的糖分偏低，單產(chǎn)下降，并有可能危及新植蔗的種植，如果旱情繼續(xù)發(fā)展，云南糖產(chǎn)量估計(jì)很難達(dá)到之前預(yù)計(jì)的210 萬(wàn)噸的水平，甚至200萬(wàn)噸的底氣都不甚足。
2、本周國(guó)內(nèi)糖價(jià)以跌為主，逐步邁入淡季
本周華北銷區(qū)糖價(jià)全線下跌，成交清淡。本周華北銷區(qū)糖價(jià)受相關(guān)批發(fā)市場(chǎng)和產(chǎn)區(qū)價(jià)格波動(dòng)影響，白砂糖價(jià)格全線下跌，不過(guò)，跌幅不明顯僅在20-70 元/噸之間不等。本周以來(lái)，食糖銷售量沒(méi)有提升，節(jié)后進(jìn)入消費(fèi)淡季，市場(chǎng)購(gòu)銷清淡。近期銷區(qū)到貨量較為集中，庫(kù)存充裕。本周以來(lái)，北京和石家莊到貨以新糖為主，售價(jià)基本在6780元/噸，石家莊有少量的云南新糖，售價(jià)與廣西新糖相當(dāng)；而廊坊則一直以銷售國(guó)儲(chǔ)糖為主，沒(méi)有其余產(chǎn)地新糖，售價(jià)偏高在6850-6900 元/噸，成交極差；天津新糖售價(jià)調(diào)至6800 元/噸，商家反映銷售極其清淡。北京和天津綿白糖價(jià)格分別下跌10 元、50元，廊坊和石家莊價(jià)格則維持穩(wěn)定，沒(méi)有變化，成交稍好。
本周云糖：價(jià)量重回跌勢(shì)。本周云糖市場(chǎng)呈現(xiàn)徘徊下跌態(tài)勢(shì)。周一至周三，糖價(jià)暫時(shí)持穩(wěn)，周四開(kāi)始受盤面走弱及淡季銷售不良影響，糖價(jià)小幅回落。周五昆明糖價(jià)報(bào)收6450-6500 元/噸，廣通糖價(jià)6450-6470 元/噸。全周成交少，大多數(shù)時(shí)候處于有價(jià)無(wú)市狀態(tài)。雖然剛進(jìn)行過(guò)食糖收儲(chǔ)，不過(guò)在淡季背景和產(chǎn)出壓力下，收儲(chǔ)對(duì)市場(chǎng)提振作用有限。長(zhǎng)時(shí)間成交難以啟動(dòng)讓商家和廠家對(duì)后市的看法分歧加大，也是廠商價(jià)格拉開(kāi)的主要原因。第二批國(guó)家收儲(chǔ)將在下周啟動(dòng)，不過(guò)業(yè)內(nèi)看法并不樂(lè)觀，如果提振作用仍不明顯，糖價(jià)低徊局面難改。據(jù)悉云南中北氣候干旱已經(jīng)迅速發(fā)展，各主要蔗區(qū)已有旱情出現(xiàn)。除了收儲(chǔ)，云南蔗區(qū)的干旱也值得關(guān)注，并有可能成為市場(chǎng)提振的助力。至本周末，全省糖廠除一家以外其余廠家均已進(jìn)入榨季。
本周廣西糖價(jià)小幅下調(diào)，銷量清淡。廣西主產(chǎn)區(qū)現(xiàn)貨報(bào)價(jià)在持穩(wěn)多日后，本周出現(xiàn)小幅下調(diào)，局部產(chǎn)區(qū)現(xiàn)貨報(bào)價(jià)跌破6500 元/噸的區(qū)間下沿價(jià)位，另?yè)?jù)中間商反映，現(xiàn)貨市場(chǎng)觀望態(tài)度明顯，銷量清淡。南寧方面，周一批發(fā)市場(chǎng)行情呈震蕩整理走勢(shì)，現(xiàn)貨報(bào)價(jià)基本持穩(wěn)，中間商報(bào)價(jià)6600 元/噸；周二批發(fā)市場(chǎng)行情呈震蕩回落走勢(shì)，現(xiàn)貨報(bào)價(jià)持穩(wěn)；周三批發(fā)市場(chǎng)行情延續(xù)震蕩回落走勢(shì)，現(xiàn)貨報(bào)價(jià)小幅下調(diào)至6580 元/噸；周四批發(fā)市場(chǎng)行情重回震蕩整理走勢(shì)，現(xiàn)貨報(bào)價(jià)持穩(wěn)；周五批發(fā)市場(chǎng)行情再度震蕩下行，現(xiàn)貨報(bào)價(jià)小幅下調(diào)至6570 元/噸；本周下跌30 元/噸。
與上周相比，本周國(guó)內(nèi)大部分地區(qū)食糖價(jià)格均呈現(xiàn)下跌的態(tài)勢(shì)，跌幅在10-80 元/噸之間不等，國(guó)內(nèi)廣西和云南兩大主產(chǎn)區(qū)價(jià)格下跌20-80 元/噸不等；華南大部分地區(qū)、華東和北方個(gè)別地區(qū)糖價(jià)則維持穩(wěn)定，其中，南京和哈爾濱根據(jù)當(dāng)?shù)劁N售及運(yùn)輸情況，食糖價(jià)格小幅上漲了20-30 元/噸。目前，華東、華南和華中地區(qū)基本以銷售廣西和云南新糖為主，北方地區(qū)還有上榨季陳糖未銷售完畢，而華北的廊坊地區(qū)自開(kāi)榨以來(lái)主要以銷售國(guó)儲(chǔ)糖為主。根據(jù)昆商產(chǎn)銷區(qū)價(jià)格指數(shù)表，產(chǎn)區(qū)價(jià)格和銷區(qū)價(jià)格均出現(xiàn)下跌。國(guó)家于上周收儲(chǔ)17 萬(wàn)噸，一定程度上減輕了銷售壓力，不過(guò)，春節(jié)過(guò)后，市場(chǎng)銷售轉(zhuǎn)入淡季，食糖銷量難以提振。下周四國(guó)家仍將繼續(xù)收儲(chǔ)食糖，有望進(jìn)一步緩解市場(chǎng)壓力。近期云南產(chǎn)區(qū)遲遲未見(jiàn)降雨，引發(fā)市場(chǎng)密切關(guān)注。
三、技術(shù)分析及后市展望
在經(jīng)歷了一個(gè)月的反彈行情后，本周鄭糖弱勢(shì)走低，不過(guò)跌幅相對(duì)有限。目前多空雙方分歧仍然較明顯。一方面，國(guó)內(nèi)糖市正處于消費(fèi)的季節(jié)性淡季，雖然主產(chǎn)區(qū)食糖報(bào)價(jià)相對(duì)持穩(wěn)，但仍缺乏銷量的有力配合，供需格局逐步趨于寬松對(duì)糖價(jià)形成了一定的壓力。但另一方面，收儲(chǔ)計(jì)劃中規(guī)定，送貨到庫(kù)的價(jià)格不得低于6550 元/噸，這短期也會(huì)對(duì)價(jià)格構(gòu)成支撐作用。從盤面來(lái)看，目前5 日均線有下穿10 日均線的趨勢(shì)，預(yù)計(jì)近期鄭糖將維持震蕩偏弱行情，考驗(yàn)6600 及6550 關(guān)口的支撐，操作上青島期貨公司建議投資者以觀望或日內(nèi)交易為主。若期價(jià)有效下破此關(guān)口，激進(jìn)青島期貨開(kāi)戶投資者可嘗試介入適量空單。 |
