一、連豆期價橫盤整理，美豆期價大幅走高
本周連豆期價繼續橫盤整理，1309合約周初受到美農報告利空的影響，期價有小幅回落，周四和周五期價有所上升。整體來看，本周1309合約均在4760-4800的區間內運行，價格波動幅度不大，繼續在上周的橫盤整理區間內運行。從周線來看，本周1309合約上漲4元或0.08%。
本周美豆期價震蕩走高，雖然上周五的美農報告影響偏空，但本周在美國國內大豆庫存偏緊和現貨價格堅挺的支撐下，美豆期價大幅上漲走高，創出4月以來的高點。截止周五收盤，美豆7月合約最高至1450美分站上60日均線支撐，漲幅較大。從周線來看，本周美豆7月合約共上漲49.4美分或3.53%。
圖1：豆一指數走勢 圖2：美豆指數走勢
資料來源：中期研究院
二、國內大豆現貨價格穩定，油、粕價格窄幅波動
本周（2013年5月10日-5月16日），國產大豆油廠收購價格保持穩定，部分地區貿易商收購價穩中略漲。據中華糧網監測：2013年第15期大豆收購價格指數124.13，比上周上漲0.49%。
資料來源：中華糧網
本周，油粕價格窄幅波動，油廠大豆壓榨利潤漲跌互現。其中進口大豆加工利潤油廠盈利水平約-173元/噸，較上周下跌29元/噸；國產大豆加工利潤盈利水平約-382元/噸，較上周上漲79元/噸。
圖3: 豆油、豆粕現貨價格走勢
資料來源:Wind、中期研究院
三、預計中國大豆進口增加至6900萬噸，港口大豆庫存回升
1、美國農業部預計2013/14年度中國的大豆進口為6900萬噸
據美國農業部發布的最新油料展望報告顯示，全球大豆增產將導致豆價下跌，極大有利于全球進口國，尤其是中國。美國農業部預計2013/14年度中國的大豆進口為6900萬噸，高于本年度調整后的5900萬噸，主要原因是國內大豆產量下滑，加工增長。2013/14年度中國國內大豆產量可能從上年的1260萬噸降至1200萬噸，因為大豆播種面積將減少6%。2013/14年度中國豆粕消費將溫和增長4.8%，達到5240萬噸。所有蛋白粕消費將增長3.5%，達到6940萬噸。家禽消費疲軟可能制約蛋白粕需求。但是是一些進口大豆也將作為儲備。本年度大豆進口難度大，已經促使中國加工商消耗庫存。2013/14年度中國大豆期末庫存將從本年度的1140萬噸增至1350萬噸。
2、國內港口大豆庫存數量小幅增加
本周港口大豆庫存數量小幅增加。根據監測，當前國內主要港口進口大豆庫存約389.4萬噸，較上周增加29.6萬噸。本周國際糧船運費下跌。據監測，目前美灣至中國港口國際糧船運費為46美元/噸，較上周下跌0.26美元/噸；巴西至中國港口國際糧船運費為44美元/噸，較上周0.87美元/噸。
四、阿根廷大豆收割完成70%，美國大豆種植率為6%
1、阿根廷大豆收割完成70%，產量預計達到4830萬噸
布宜諾斯艾利斯5月13日消息：據阿根廷羅薩里奧谷物交易所稱，2012/13年度阿根廷大豆產量將達到4830萬噸。這一數據略高于早先預測的4800萬噸。阿根廷羅薩里奧谷物交易所稱，目前大豆收割工作已經完成了70%，我們根據最新的單產數據上調了大豆產量預測數據。今年大豆播種面積為1950萬公頃，全國平均單產在2.58噸/公頃。美國農業部在五月份供需報告中預計本年度阿根廷大豆產量為5450萬噸，比上年增長350萬噸，因為播種面積創下歷史最高紀錄，單產提高。
2、截止5月12日，美國大豆種植率為6%
5月13日消息，美國農業部在每周作物生長報告中公布稱，截止5月12日當周，美國大豆種植率為6%，之前一周為2%，去年同期為43%，五年均值為24%，仍遠低于往年的種植水平。
五、美豆期價大幅走高，連豆粕近月走勢偏強
本周連豆期價整體呈橫盤整理走勢，1309期價總體在4760-4800之間運行，波動幅度較窄，方向暫不明朗。目前國內大豆現貨購銷依舊清淡，價格相對穩定，農戶忙于春播，售糧活動大幅降低。美豆期價本周大幅上漲后，后市對上方空間保持謹慎。由于市場消息面對價格的指引較少，連豆期價短期內仍將震蕩運行。從技術面來看，連豆期價上方4850-4900處的阻力依舊，建議投資者投資者以逢反彈拋空思路為主。
本周連豆粕期價跟隨美豆期價上漲，1309合約周度上漲19元或0.58%，期價收盤站于短期均線系統上方，但仍承壓于3300關口運行。在國內豆粕現貨價格堅挺利多和美豆期價大幅走高的支撐下，本周連豆粕期價重心上移，走勢偏強。后市在美豆期價走強的支撐下，連豆粕期價短線或仍將偏強，但1309合約3300關口處的壓力依舊存在，后市南美大豆到港的壓力也較大，連豆粕期價上漲空間或將有限。建議投資者暫時觀望，關注1309合約在3300處的壓力。 |
