| 盈利預(yù)測(cè):下調(diào)2012~13年盈利預(yù)測(cè)各6%。根據(jù)半年報(bào)情況,小幅向下修正各業(yè)務(wù)全年收入增速和毛利率,調(diào)整后2012和2013年全面攤薄每股收益分別為0.97元和1.34元,下調(diào)幅度均為6%。
投資建議:根據(jù)調(diào)整后的盈利預(yù)測(cè),當(dāng)前股價(jià)對(duì)應(yīng)12~13年P(guān)E分別24.7x、17.9x,目前估值合理,園林綠化行業(yè)成長(zhǎng)空間大,而棕櫚園林作為行業(yè)龍頭增長(zhǎng)可持續(xù)性突出,維持“審慎推薦”。
風(fēng)險(xiǎn):壞賬風(fēng)險(xiǎn);房地產(chǎn)投資大幅下滑,地產(chǎn)商縮減園林投資;市政園林市場(chǎng)拓展長(zhǎng)期打不開(kāi)局面;大盤下跌帶來(lái)估值壓力。
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