2016年11月11日，不僅僅是瘋狂購物的“剁手節(jié)”，也是期貨風控永遠銘記的日子，各種強平砍倉，忙成狗。除了敗家娘們剁手，在期貨市場上，估計也很多人要剁手了……期貨市場很多品種直接從漲停價打到跌停價，多空都殺。
雙十一的期市大血洗
上周五夜盤上演的極端行情，近幾年罕見，對期貨人士而言，絕對是不眠之夜。回顧夜盤開盤，國內(nèi)期市黑色系主力合約齊上漲，盤初多頭再現(xiàn)碾壓之勢，焦煤、鐵礦石、滬銅紛紛漲停，焦炭等亦錄得暴漲。
周五夜盤，黑色系和有色系整體上還是比較強勢，一度大面積漲停。但過去二十分鐘內(nèi)期貨遭遇一波急跌，連焦炭等強勢品種也出現(xiàn)下挫，棉花和橡膠更是幾分鐘內(nèi)從漲停到跌停。
21:40左右，各合約倉位暴動，獲利盤、砍倉盤、突襲的巨額空單涌現(xiàn)，市場突然極度混亂，多個合約瞬間觸及跌停。之后各品種多頭，尤其是黑色系品種，紛紛呈現(xiàn)撤退之勢。整個夜盤時段都未能扭轉(zhuǎn)弱勢，截至收盤，菜粕跌停，棉花、PTA、甲醇、豆粕、大豆、豆油、棕櫚油、菜油、橡膠、瀝青、白銀、鎳、錫跌幅超過3%。
股市里的韭菜大概需要一年的培養(yǎng)用一個月來收割期市里的韭菜基本僅需一周的培養(yǎng)用一個小時就可以收割期市收割韭菜的效率真高昨晚愛購物的敗家娘們花光錢包玩期貨的敗家爺們爆倉嚎啕期貨公司風控忙瘋交易員懵逼
周五晚上本該是金融圈瀟灑享受周末的好時光，但周五的期貨市場打破了這一切。
“周五晚上忙壞了，領(lǐng)導(dǎo)很有先見之明，加派了人手。一開盤我們幾個風控先是邊通知客戶邊強平高風險客戶的空單持倉，但僅僅十五分鐘后，領(lǐng)導(dǎo)就讓我們慢點平空單，再之后就開始強平多單了。”某大型期貨公司風控員向券商中國記者表示。
極端行情背后是客戶的巨幅盈虧，以當天10%以上的波動看，如果在高位重倉追多，可能僅僅十幾分鐘后出現(xiàn)爆倉的慘痛情況。據(jù)上述風控員透露，當天晚上該公司被強平的客戶在近幾年算較多的一次。
考慮到極端行情強平的影響，有期貨公司給公司員工已經(jīng)提前打好預(yù)防針：
一邊是期貨公司風控忙壞了，一邊是交易員懵逼了，有私募基金交易員在朋友圈貼出了自己穿倉的賬戶。
“周五晚上本來還在和朋友聚會，沒怎么關(guān)注行情，還是其他朋友電話通知我關(guān)注行情，趕緊登陸文華隨身行軟件，卻發(fā)現(xiàn)系統(tǒng)出現(xiàn)問題，短期出現(xiàn)無法登錄的情況。等到再打開行情，瞬間看傻了，有些持倉品種甚至瞬間跌停，前期巨大的浮盈瞬間化為烏有。”有投資者向記者感慨當時的經(jīng)歷。
閃崩背后的幾點潛在原因
周五夜盤商品期貨的閃崩令人驚嘆，其背后可能有以下幾點原因：
直接誘因：監(jiān)管加碼
監(jiān)管加碼是行情變天的最直接原因，此前的漲勢下空頭資金已經(jīng)失去了反撲的能力，唯一能觸發(fā)行情短期反轉(zhuǎn)的只有監(jiān)管。
而這其中最具殺傷力的恐怕就是交易所窗口指導(dǎo)和對資管賬戶的核查。日前，國內(nèi)三家商品期貨交易所聯(lián)合出臺通知要求全面開展資管客戶相關(guān)信息的報備工作，各類期貨資產(chǎn)管理產(chǎn)品賬戶信息均要在5日內(nèi)呈報。具體內(nèi)容包括發(fā)行的資產(chǎn)管理產(chǎn)品的主要持有人相關(guān)信息及持有份額、投資顧問相關(guān)信息、基金經(jīng)理相關(guān)信息等。如有瞞報、漏報等情形，交易所將采取談話提醒、書面警示、限制開倉等自律監(jiān)管措施。
“監(jiān)管部門要求上報資管賬戶信息，主力資金合并計算，周五是個時間點，我們公司就是昨天上報了相關(guān)信息。可能有些客戶被查出超倉，被窗口指導(dǎo)進行了平倉。”有期貨公司人士稱。另據(jù)某私募基金人士透露，該公司在鄭商所棉花期貨上持有大量多頭，但周五持倉遭遇了強平。
商品期貨市場新推的交易限額制度也是監(jiān)管加強的手段之一。最近幾個交易日，上海期貨交易所與大連商品交易所相繼宣布上調(diào)螺紋鋼等相關(guān)品種手續(xù)費或交易保證金，且首次對個別品種實施交易限額制度。這是今年5月份大商所、上期所引入交易限額制度以來，首次在商品期貨市場實施這一制度。
還有期貨公司反映接到了交易所的窗口指導(dǎo)：
“你好，接交易所窗口指導(dǎo)：2016年11月11日的夜盤開始，銅開倉不能超1200手/天，總成交量不能超2500手/天;螺紋鋼開倉不能超7000手/天，總成交量不能超1500手/天;瀝青開倉不能超過3200手/天，總成交量不能超6400手/天。超出者交易所可能會有處罰，請務(wù)必控制這幾個品種的交易量。”
閃崩背后：程序化交易和系統(tǒng)崩潰
“雖然下跌很正常，但這樣的下跌速度確實出乎大家意料，幾個品種的飛速跌停和程序化交易。”有機構(gòu)人士向記者透露。
今年以來，大量資金尋找資產(chǎn)配置方向，量化CTA策略成為市場的主流策略之一，資金開始進入商品期貨市場，一些高頻程序化機構(gòu)因為股指期貨受限轉(zhuǎn)向了商品期貨市場。程序化交易是電腦自動交易，在劇烈波動時會觸發(fā)大量交易和平倉指令，可以看到，昨日夜盤商品期貨成交量出現(xiàn)了暴增。
此外，昨日夜盤主要手機行情和交易軟件——文華隨身行系統(tǒng)出現(xiàn)了短時崩潰，這也容易導(dǎo)致投資者的恐慌心態(tài)。
根本原因：資本的任性和貪婪
“這種行情在預(yù)料之中。”一位行業(yè)資深交易員對券商中國記者表示，只要交易的時間足夠長，小概率事件都變成大概率會碰上的事了。何況，昨晚這種還談不上是小概率事件，因為市場太熱大家其實都是知道的，政策上的吹風已經(jīng)有4-5輪了，而且警告意味越來越濃。這個時候，提前離場絕對是明智的。
這一周，商品期貨多頭大爆發(fā)，連拉四根大陽線，各品種輪流上漲甚至沖擊漲停。我因為順應(yīng)趨勢全面做多，浮盈很大，基本完成了兩三年的預(yù)期收益，心中有一種收獲的滿足。
證監(jiān)局通知期貨機構(gòu)：需報備資管產(chǎn)品賬戶的持有人、管理人、投資顧問等相關(guān)信息，不得從事配資業(yè)務(wù)或以任何形式參與配資業(yè)務(wù)，不得為配資活動提供便利。
銀監(jiān)會緊急要求銀行自查房地產(chǎn)融資，類似去年場外配資驚恐出逃引發(fā)踩踏。
后續(xù)怎么辦?識時務(wù)者為俊杰
識時務(wù)者為俊杰。既然看不懂行情了，讓我們看看美國股神巴菲特怎么操作的，給我們算做一個提示吧。
市場在特朗普當選總統(tǒng)后立即改變之前對特朗普主政美國的悲觀態(tài)度。昨日晚間巴菲特在采訪中稱美股將從現(xiàn)在開始上漲，時間甚至可以長達30年。當被問到是否對美國前景感到樂觀時，這位古稀老人堅定的回答：“100%”。
在特朗普當選總統(tǒng)后立即改變自己之前強撐希拉里立場，迅速盛贊特朗普主政后的美國前景，巴菲特敏銳的政治言論令人贊嘆。巴菲特似乎已經(jīng)忘了他在大選中以公開稅單為由攻擊特朗普不配當總統(tǒng)的事情了。
由此可見，一名成功的投資者就是能夠隨時改變自己的嘴臉，放棄自己的尊嚴跪在勝利者的面前，隨波逐流，跟隨趨勢。 |
