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| 歐元區危機再度告急 三大部門將加大救助力度 |
歐元區危機再度告急，表現在歐洲央行、歐盟委員會、IMF齊齊出來發表即將加大救助力度的聲明。折射出的共同信號是對維護歐元以及歐元區金融穩定的決心。市場的反應立竿見影，歐元兌美元急速攀升，且西班牙和意大利國債收益率應聲直落。
本周四，歐洲央行行長德拉吉態度堅決地表示，將采取一切措施避免歐元區解體，其中包括采取行動降低諸如西班牙和意大利等成員國政府過高的借款成本。德拉吉的講話里透露出幾個明確的信號：一，西班牙和意大利高企的國債收益率確實已經影響到了歐元區貨幣傳導機制的運行，也超出歐洲央行的容忍限度，這使得歐洲央行不得不出手干預。一旦西班牙和意大利真的失去在二級債券市場的融資能力，歐洲央行將不得不充當最后貸款人的角色進行托底救助；二，歐洲央行比市場想象的要強硬，對歐元的呵護要更堅定，其可采取的救助措施和救助力度也比市場想象的要樂觀，哪怕再次擴大歐洲央行的資產負債表用以支持歐元也不是不可以考慮的。短期內，SMP（債券購買計劃）和LTRO（長期再融資操作）都是不錯的辦法。
但現實的問題是，可能采取的這些救助措施都只能在短期內奏效，西班牙意大利等危機國通過債券市場進行融資的成本的降低，依舊需要存在一種強有力的措施長期生效。而且，德拉吉的表態中，自始至終沒有提到發給ESM銀行牌照，這可能只是市場的一廂情愿，畢竟其可行性在法律上還有很多不確定性。
與此同時，歐盟執委會主席巴羅索表示，歐盟委員會正在展開建立銀行聯盟的相關工作，并會在9月出臺建立單一銀行監管機制的提案。短期內這又是一張空頭支票。歐元區的老大德國對此向來不感冒。而且建立銀行聯盟想必又會像成立EFSF及ESM一樣，中間充滿了歐元區各國，尤其是主要國家之間的政治權力博弈。這必將又是一個不會太短的過程。遠水解不了近渴。但畢竟站出來短暫地撫慰一下市場心理也是必要的。 |
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