滬鋁價格快速回調，短期因情緒疊加事件發酵滬鋁價格承壓。從近期鋁價核心定價的驅動看，供需邊際上依然處在即將進入去庫周期的低庫存，滬鋁的微觀基本面環境偏友好。然而我們仍傾向看本輪鋁錠社庫的季節性峰值出現后，后續鋁市可能迎來的格局或將是存量上的“低庫存”+邊際上的“緩去庫”。隨著 LME事件的發酵，市場普遍預期俄羅斯產品將流入中國市場，中國市場的短期供應抬升。另一方面，鋁棒加工費的持續回落顯示出高鋁價下對下游利潤的擠壓，與歷史同期比較，目前下游加工費已經處于較低位置，對鋁價帶來一定壓力。目前隨著鋁價回落，鋁棒加工費快速修復顯示出下游有一定的希求支撐。最后，有可能部分投機資金隨著價格的上升達到止盈點，因此價格短時間內出現回調。
氧化鋁上周重心上行，現貨近期略轉強，可流通貨源偏緊。周五夜間 AO 一度出現超過 6%的拉漲，我們認為近期整體有色板塊受市場資金青睞，品種輪動之下，氧化鋁盤子較輕，價格彈性較大，容易出現短時非理性行情，建議投資者謹慎持倉。 |
