鋁主力合約繼續向上突破 19800 附近前高，達到 2022 年鋁價高位回落時的價格，目前站穩 19500。上行動能不減的情況下，長達一年半有余的橫亙格局將被徹底破局。滬銅價格并未形成有力的回調，有色大板塊同樣保持了相對偏強的走勢，這亦令滬鋁能繼續在目前關鍵位置保持向上動能。從近期鋁價核心定價的驅動看，供需邊際上處進入去庫周期的低庫存，理論上可對鋁價形成向上提振。然而我們仍傾向看上周鋁錠社庫的季節性峰值出現后，后續鋁市可能迎來的格局或將是“存量”上的低庫存+邊際“去庫”上的緩斜率。鋁價在微觀定價上依然缺乏單一方向強有力的沖突點，此波較大程度恐來自宏觀資金推動。
氧化鋁上周區間震蕩，重心在 3200-3300 上下。氧化鋁現貨端尤其是山西地區仍偏弱勢，云南電解鋁復產繼續令南高北低的格局延續，山東氧化鋁亦海陸聯運發往西南，但晉豫報價依然承壓，整體市場并未出現強沖突點，盤面資金青睞不多。 |
